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फेड की विदेशी ऋण सुविधा बढ़ाने की बेसेन्ट की मांग: येन को सहारा देने की कोशिश और संभावित जोखिम
अमेरिकी ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेन्ट ने फेडरल रिजर्व से विदेशी आधिकारिक खातों को नकद उधार देने वाली एक सुविधा का विस्तार करने का आह्वान किया है। यह कदम जापान को अपनी मुद्रा, येन, को मजबूत करने में मदद कर सकता है, लेकिन विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि यह रणनीति नए जोखिमों को भी जन्म दे सकती है।
क्या है पूरा मामला?
यह मांग ट्रेजरी विभाग द्वारा जापान के वित्त मंत्रालय के साथ मिलकर येन खरीदने के लिए किए गए एक दुर्लभ संयुक्त हस्तक्षेप की पुष्टि के बाद आई है। हाल के हफ्तों में डॉलर के मुकाबले येन 40 साल के निचले स्तर पर आ गया था, जिससे टोक्यो और वाशिंगटन में चिंता बढ़ गई थी।
रविवार को एक सोशल मीडिया पोस्ट में, बेसेन्ट ने फेडरल रिजर्व को अपनी 'फॉरेन एंड इंटरनेशनल मॉनेटरी अथॉरिटीज (FIMA) रेपो सुविधा' का आकार बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित किया। यह सुविधा विदेशी अधिकारियों को अमेरिकी ट्रेजरी को संपार्श्विक (collateral) के रूप में रखकर $60 बिलियन तक का अल्पकालिक फंड प्राप्त करने की अनुमति देती है। इस तरह के किसी भी बदलाव के लिए फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के बहुमत की सहमति की आवश्यकता होगी, और फेड ने इस अनुरोध पर कोई टिप्पणी नहीं की है।
विस्तार का उद्देश्य और लाभ
FIMA सुविधा का विस्तार करने से जापान को अपने $1.14 ट्रिलियन के विशाल ट्रेजरी होल्डिंग्स को बेचे बिना येन खरीदने के लिए डॉलर फंड करने की अनुमति मिल सकती है। यह अमेरिकी सरकार के लिए फायदेमंद होगा, जो पहले से ही मुद्रास्फीति, मौद्रिक नीति और बढ़ते कर्ज के कारण लंबी अवधि के ट्रेजरी यील्ड में वृद्धि का सामना कर रही है।
AdPGIM के मुख्य वैश्विक अर्थशास्त्री दलीप सिंह ने एक नोट में कहा कि इस तरह का विस्तार ट्रेजरी बाजार के लिए "एक सकारात्मक संकेत होगा"। हालांकि, उन्होंने यह भी स्पष्ट किया कि यह "एक शॉक एब्जॉर्बर होगा, न कि मुद्रा के रुझानों का इलाज जो बुनियादी सिद्धांतों से प्रेरित हैं।"
बाजार के जोखिम और विश्लेषकों की चिंताएं
विश्लेषकों का मानना है कि इस कदम के अनपेक्षित परिणाम हो सकते हैं। एवरकोर ISI के विश्लेषकों ने एक नोट में चेतावनी दी, "एक सीमित फेड रेपो सुविधा पर ध्यान केंद्रित करने से यह जोखिम है कि यह उल्टा पड़ सकता है और बाजार को अमेरिका और जापान की प्रतिबद्धता का परीक्षण करने के लिए आमंत्रित कर सकता है।"
कुछ अन्य बाजार पर्यवेक्षकों का मानना है कि यह कदम जापान की वास्तविक मदद करने के बजाय अमेरिकी संकल्प को प्रदर्शित करने की एक कोशिश हो सकती है। मॉनेटरी पॉलिसी एनालिटिक्स के सह-संस्थापक डेरेक तांग के अनुसार, बेसेन्ट यह संकेत देने की कोशिश कर रहे हैं कि "अमेरिका के पास मूल रूप से इस व्यापार का समर्थन करने के लिए असीमित मारक क्षमता है। हमें परखें नहीं।"
इसके अलावा, FIMA का बड़े पैमाने पर उपयोग फेड की बैलेंस शीट को अस्थायी रूप से बढ़ाएगा, जो इसे कम करने के केंद्रीय बैंक के लक्ष्य के विपरीत हो सकता है। FIMA सुविधा 2020 में महामारी की शुरुआत के दौरान स्थापित की गई थी और सिलिकॉन वैली बैंक के पतन के दौरान 2023 में एक संक्षिप्त उछाल को छोड़कर इसका बहुत सीमित उपयोग हुआ है।