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高盛：标普500强劲盈利或可抵消人工智能板块波动
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根据高盛（Goldman Sachs）的分析，尽管人工智能（AI）相关股票持续经历剧烈波动，但美国企业第二季度强劲的盈利表现正在为股市提供有力支撑。
盈利超预期创纪录
高盛策略师在本周的一份报告中指出，截至7月31日，已有61%的标普500指数成分股公司公布了业绩。其中，64% 的公司每股收益（EPS）超出市场共识预期的幅度至少达到一个标准差，这是有记录以来的最高水平之一。
报告的关键数据包括：
- 若不计入大型科技公司股权投资增值带来的“其他收入”，标普500指数的每股收益同比增长率有望达到 26%。
- 若计入这部分收益，整体增长率则高达 45%。
- 标普500成分股公司的每股收益中位数预计将增长 12%，高于财报季开始前9%的普遍预期。其中，人工智能基础设施相关股票贡献了约三分之一的增长。
市场反应冷热不均
Ad尽管业绩普遍强劲，但市场反应却出现分化。策略师表示，“对于科技、媒体和电信（TMT）行业的股票而言，市场对盈利超预期的反应平淡。”
具体来看，在TMT行业中，业绩超预期的公司股票在财报发布次日的中位数表现比标普500指数落后了 192个基点。相比之下，其他行业中业绩超预期的公司股票则跑赢了 75个基点。与此同时，等权重标普500指数随着每股收益的稳步增长而持续攀升。
AI投资周期与未来展望
对于人工智能投资周期，超大规模云服务商（hyperscaler）的报告显示，其资本支出（capex）不断增加，对外部融资的需求也在上升，但同时也有越来越多证据表明人工智能投资正在产生回报。该季度，云业务收入增长加速至 48%，超出了市场预期。
高盛指出，分析师目前预计2027年的资本支出将超过 1万亿美元，比先前的预测高出1000多亿美元。然而，一个关键风险在于“投入成本上升对利润率的影响”。尽管如此，策略师认为，历史模式和近期的投资者去杠杆化“预示着未来前景的改善”，而企业盈利将是决定交易方向的最终因素。