人工智能股抛售潮导致量化基金遭遇去年8月以来最差表现

根据高盛(Goldman Sachs)的一份最新报告，随着人工智能相关股票遭遇抛售，一些采用算法交易的对冲基金在最近几周内录得了近一年来最差的交易表现，其在拥挤交易中遭受重创。

量化基金回吐年内可观涨幅

高盛于周三发布的一份报告中指出，系统性管理人（即量化基金）已回吐其年初至今收益的四分之一。数据显示，该类基金的年内回报率已从6月22日的14.4%高点降至目前的10.8%。

报告分析，亏损主要源于基金在当前市场最庞大、最拥挤的几个领域进行了押注，特别是做空了美国股票、亚洲发达市场股票以及部分欧洲股票。

相比之下，依赖选股的基本面管理人（stockpicking funds）在同一时期内下跌了2.2%，但其年初至今的回报率仍有15.5%。

拥挤交易与高波动性是主因

Ad

近期市场环境对交易员而言极具挑战性。6月下旬至7月初，芯片制造商股票的剧烈波动是导致亏损的关键因素之一。此外，高盛特别提到，韩国市场散户投资者的高杠杆水平放大了股价的波动。

这些基金普遍被卷入了拥挤的科技板块交易中。随着市场情绪逆转，对冲基金已“积极地”退出了此前为它们带来丰厚回报的人工智能相关交易。

杠杆降至低点，监管机构早有预警

这场大规模的平仓潮导致对冲基金的整体杠杆率降至过去一年的最低水平，这反映出基金经理们正在大规模削减其交易活动和风险敞口。

值得注意的是，包括英格兰银行、日本银行和国际清算银行在内的多家监管机构此前已多次就市场估值过高发出警告，尤其是在科技领域。他们还对对冲基金在金融市场中日益增长的作用可能加剧波动性和风险表示担忧。