Jualan Saham AI Sebabkan Prestasi Terburuk Dana Kuantitatif Sejak Ogos

Dana lindung nilai kuantitatif yang menggunakan algoritma untuk berdagang telah mencatatkan prestasi terburuk mereka dalam hampir setahun, berikutan penjualan besar-besaran dalam saham berkaitan kecerdasan buatan (AI) yang memerangkap banyak dana dalam dagangan yang sesak.

Menurut nota daripada Goldman Sachs, pengurus sistematik ini telah kehilangan satu perempat daripada pulangan tahun-ke-tarikh mereka dalam beberapa minggu kebelakangan ini.

Impak kepada Pulangan Dana

Goldman Sachs melaporkan bahawa pulangan untuk dana kuantitatif kini berada pada 10.8% untuk tahun ini, turun dengan ketara daripada paras 14.4% yang dicatatkan pada 22 Jun. Kerugian ini berpunca daripada pertaruhan terhadap beberapa bahagian pasaran terbesar dan paling sesak, termasuk ekuiti AS, saham pasaran maju Asia, dan sebahagian kecil di Eropah.

Sebagai perbandingan, pengurus fundamental atau dana pemilih saham turut terjejas, mencatatkan penurunan sebanyak 2.2% dalam tempoh yang sama. Walau bagaimanapun, kumpulan ini masih mengekalkan pulangan tahunan yang kukuh sebanyak 15.5%.

Reaksi Pasaran dan Pengurangan Leveraj

Ad

Penurunan ini didorong oleh kemeruapan yang tinggi dalam saham pembuat cip, yang telah mewujudkan persekitaran dagangan yang mencabar. Menurut Goldman, para pemilih saham telah "secara agresif" keluar daripada dagangan berkaitan AI, yang sebelum ini merupakan penyumbang utama kepada keuntungan mereka.

Langkah keluar beramai-ramai ini telah menyebabkan leveraj dana lindung nilai jatuh ke paras terendah dalam tempoh setahun, menandakan skala pengurangan aktiviti dagangan mereka. Ini menunjukkan sentimen berhati-hati yang semakin meningkat dalam kalangan pengurus dana berikutan ketidaktentuan pasaran.

Konteks dan Amaran Pengawal Selia

Perkembangan ini berlaku di tengah-tengah amaran berterusan daripada pengawal selia global seperti Bank of England, Bank of Japan, dan Bank for International Settlements. Mereka telah menyuarakan kebimbangan mengenai penilaian yang tinggi, terutamanya dalam sektor teknologi di mana sesetengah saham telah meningkat sekitar 200% pada tahun 2026 sahaja.

Pengawal selia juga bimbang tentang peranan dana lindung nilai yang semakin meningkat dalam pasaran kewangan, yang berpotensi menambah kepada kemeruapan dan risiko sistemik. Menurut data S&P Global, dana kuantitatif merangkumi kira-kira 10% daripada dana lindung nilai terbesar pada tahun 2025.