Story
Làn sóng bán tháo cổ phiếu AI khiến các quỹ định lượng chịu tổn thất nặng nhất trong gần một năm
Summary
Các quỹ phòng hộ định lượng đã chứng kiến hiệu suất tồi tệ nhất trong gần một năm sau khi bị cuốn vào làn sóng bán tháo cổ phiếu AI, xóa đi một phần tư lợi nhuận từ đầu năm, theo Goldman Sachs.
Các quỹ phòng hộ định lượng, vốn sử dụng thuật toán để giao dịch theo xu hướng thị trường, vừa trải qua giai đoạn tồi tệ nhất trong gần một năm do bị ảnh hưởng bởi sự biến động mạnh và các vị thế tập trung quá đông, theo một báo cáo từ Goldman Sachs.
Hiệu suất sụt giảm mạnh
Trong một báo cáo đề ngày thứ Tư, Goldman Sachs cho biết các nhà quản lý quỹ hệ thống (quỹ định lượng) đã mất đi một phần tư lợi nhuận tích lũy từ đầu năm đến nay. Điều này đã kéo hiệu suất của nhóm quỹ này giảm xuống còn +10,8% tính từ đầu năm, so với mức +14,4% ghi nhận vào ngày 22 tháng 6.
Nguyên nhân chính của các khoản lỗ đến từ việc đặt cược ngược lại với một số thị trường lớn và tập trung nhất hiện nay, bao gồm:
- Cổ phiếu Hoa Kỳ
- Cổ phiếu tại các thị trường phát triển ở châu Á
- Cổ phiếu châu Âu (mức độ thấp hơn)
Sự biến động dữ dội của cổ phiếu các nhà sản xuất chip vào cuối tháng 6 và đầu tháng 7 đã tạo ra một môi trường giao dịch đầy thách thức. Theo S&P Global, các quỹ định lượng chiếm khoảng 10% trong số các quỹ phòng hộ lớn nhất vào năm 2025.
AdPhản ứng của thị trường và bối cảnh rộng hơn
Các nhà quản lý quỹ cơ bản, hay còn gọi là các quỹ lựa chọn cổ phiếu, cũng bị ảnh hưởng khi ghi nhận mức giảm 2,2% trong cùng kỳ do cũng tham gia vào các giao dịch tập trung trong lĩnh vực công nghệ. Tuy nhiên, nhóm này vẫn duy trì mức lợi nhuận +15,5% tính từ đầu năm.
Goldman Sachs cho biết các quỹ lựa chọn cổ phiếu đã "quyết liệt" thoái lui khỏi các giao dịch liên quan đến AI, vốn là những vị thế mang lại lợi nhuận trước đó. Cuộc rút lui hàng loạt này đã đẩy tỷ lệ đòn bẩy của các quỹ phòng hộ xuống mức thấp nhất trong một năm qua, một dấu hiệu cho thấy quy mô hoạt động giảm rủi ro của họ.
Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh các cơ quan quản lý, bao gồm Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), đã nhiều lần cảnh báo về mức định giá cao, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ. Họ cũng bày tỏ lo ngại về vai trò ngày càng tăng của các quỹ phòng hộ trên thị trường tài chính có thể làm gia tăng biến động và rủi ro hệ thống.