Jackson Financial股价因做空报告引发会计担忧而下跌

美国寿险及年金产品发行商Jackson Financial Inc. (NYSE: JXN) 股价周四下跌4.4%，此前做空机构Bear Cave发布了一份报告，对其会计操作和资本结构提出质疑。

做空报告直指核心业务

该报告由投资公司QVT Financial撰写并与Bear Cave分享，其核心关注点在于Jackson Financial的专属自保再保险公司Brooke Re，以及一笔与对冲损失相关的巨额应收款项。根据披露，QVT Financial持有Jackson Financial的债务和股权空头头寸，若其价格下跌，该公司将从中获利。

报告指控，Jackson的受监管子公司Jackson National Life (JNL) 与其专属再保险公司Brooke Re之间存在一项特殊安排。根据该安排，Brooke Re向JNL偿还对冲损失时，并非每季度全额支付，而是在三年内分期支付。

68亿美元应收款项引担忧

QVT估计，截至2026年第二季度末，上述安排形成了一笔高达68亿美元的净应收款项。报告强调，这一数额相当于JNL法定盈余49.71亿美元的137%，引发了对其资本充足性的担忧。

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此外，QVT认为Jackson Financial依赖于“过于乐观的精算假设”。报告称，从2022年第四季度到2026年第二季度，实际的投保人行为导致公司市场风险收益的模拟价值比预期减少了20.66亿美元。

公司背景与市场反应

Jackson Financial是美国最大的传统可变年金发行商，按总资产计算为美国第八大人寿保险公司。该公司于2021年从英国保诚集团分拆上市，当时股价约为每股25美元，现已涨至130美元以上。

对于该报告提出的指控，Jackson Financial未回应多次置评请求。据报道，密歇根州保险与金融服务部以《信息自由法》的豁免条款为由，拒绝提供与Brooke Re成立相关的文件。