Story
Cổ phiếu Jackson Financial Giảm Mạnh Sau Báo Cáo Bán Khống Dấy Lên Quan Ngại Về Kế Toán
Cổ phiếu của Jackson Financial Inc. (NYSE:JXN) đã giảm 4,4% trong phiên giao dịch hôm thứ Năm sau khi nhà bán khống Bear Cave công bố một báo cáo đặt câu hỏi về các thông lệ kế toán và cấu trúc vốn của công ty bảo hiểm này.
Nội dung chính của báo cáo
Báo cáo, được chuẩn bị bởi công ty đầu tư QVT Financial và chia sẻ với Bear Cave, tập trung vào công ty tái bảo hiểm nội bộ (captive reinsurer) của Jackson là Brooke Re. QVT Financial hiện đang giữ các vị thế bán khống đối với cả nợ và vốn chủ sở hữu của Jackson, đồng nghĩa với việc họ sẽ thu lợi nếu giá các tài sản này giảm.
Điểm chính gây quan ngại là một thỏa thuận giữa công ty con được quản lý của Jackson, Jackson National Life (JNL), và Brooke Re. Theo đó, Brooke Re được phép hoàn trả các khoản lỗ từ hoạt động phòng hộ rủi ro (hedge losses) trong vòng ba năm theo từng quý, thay vì thanh toán toàn bộ mỗi quý.
QVT ước tính rằng điều này đã tạo ra một khoản phải thu ròng trị giá 6,8 tỷ USD vào cuối quý II năm 2026. Báo cáo nhấn mạnh rằng con số này tương đương 137% so với mức thặng dư theo luật định (statutory surplus) là 4,971 tỷ USD của JNL, dấy lên lo ngại về sức khỏe tài chính thực tế của công ty con.
AdBối cảnh và các cáo buộc khác
Jackson Financial là nhà phát hành niên kim biến đổi truyền thống lớn nhất tại Hoa Kỳ và là công ty bảo hiểm nhân thọ lớn thứ tám về tổng tài sản. Công ty được tách ra từ tập đoàn bảo hiểm Prudential của Anh vào năm 2021.
Ngoài vấn đề về khoản phải thu, QVT còn cho rằng Jackson đang dựa vào các giả định tính toán bảo hiểm (actuarial assumptions) quá lạc quan. Báo cáo cáo buộc rằng hành vi thực tế của chủ hợp đồng đã làm giảm giá trị mô hình hóa của các quyền lợi rủi ro thị trường của công ty nhiều hơn 2,066 tỷ USD so với dự kiến, tính từ quý IV năm 2022 đến quý II năm 2026.
Theo nguồn tin, Jackson Financial đã không phản hồi nhiều yêu cầu bình luận về báo cáo này. Cục Bảo hiểm và Dịch vụ Tài chính Michigan cũng từ chối cung cấp các tài liệu liên quan đến việc thành lập Brooke Re, với lý do được miễn trừ theo Đạo luật Tự do Thông tin.