欧央行加息与美国PPI超预期，双重压力推高全球债券收益率

周四，全球主权债券市场遭遇抛售，收益率普遍攀升至多年新高。欧洲央行（ECB）为应对通胀压力而宣布加息，同日公布的美国生产者价格指数（PPI）又意外强劲，共同强化了市场对全球主要央行将维持紧缩货币政策的预期。

欧洲央行鹰派加息，欧元区债券承压

欧洲央行宣布将基准利率上调25个基点至2.50%，以应对能源价格驱动的通胀风险。该行行长拉加德强调，为防止工资-物价螺旋式上涨，有必要维持限制性政策立场。欧元区8月消费者价格指数（CPI）初值同比上涨3.3%，其中能源价格飙升14.3%，为加息提供了依据。

在此决议推动下，欧元区核心政府债券收益率继续走高：

• 对货币政策敏感的德国2年期国债收益率上涨1.9个基点至3.072%，接近2024年以来最高水平。
• 基准德国10年期国债收益率上涨0.8个基点至3.457%，徘徊在2011年以来高点附近。
• 货币市场定价显示，欧洲央行年内再次加息25个基点的概率已超过90%。

美国PPI数据意外走强，加剧美债抛售

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大西洋彼岸，美国劳工统计局公布的数据加剧了市场的悲观情绪。美国8月生产者价格指数（PPI）同比涨幅加速至5.4%，高于市场预期的5.3%及7月的4.8%，表明上游成本压力仍在向供应链传导。

超预期的通胀数据立即引发美债收益率全线跳升：

• 美国2年期国债收益率上涨2.5个基点至4.497%，触及2024年以来最高。
• 基准美国10年期国债收益率攀升2.7个基点至4.909%，创下2023年新高。
• 美国30年期国债收益率大幅上涨5.8个基点至5.339%，反映出市场对长期通胀风险的担忧加剧。

市场展望：聚焦美国CPI与美联储决议

欧洲央行的鹰派立场与美国强劲的批发通胀数据叠加，使投资者的焦点迅速转向即将在周五公布的美国消费者价格指数（CPI）报告，该数据将为美联储的下一步行动提供关键线索。目前，根据期货市场定价，市场预计美联储在9月议息会议上加息25个基点的概率约为62%。