อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกพุ่ง หลัง ECB ขึ้นดอกเบี้ยและตัวเลข PPI สหรัฐฯ สูงเกินคาด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกปรับตัวขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปีในวันพฤหัสบดี หลังจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อสกัดแรงกดดันเงินเฟ้อจากราคาพลังงาน ประกอบกับดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ที่ออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ยิ่งเป็นการหนุนการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะยังคงคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไป

ECB ขึ้นดอกเบี้ย กดดันบอนด์ยีลด์ยูโรโซน

ธนาคารกลางยุโรปได้ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 2.50% ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลในกลุ่มยูโรโซนปรับตัวสูงขึ้นทันที โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมนีซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของภูมิภาคมีการเคลื่อนไหวดังนี้

• พันธบัตรอายุ 2 ปี: ซึ่งอ่อนไหวต่อนโยบายการเงิน ปรับขึ้น 1.9 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 3.072% ใกล้เคียงระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2024
• พันธบัตรอายุ 10 ปี: อัตราผลตอบแทนอ้างอิงปรับขึ้น 0.8 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 3.457% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011
• พันธบัตรอายุ 30 ปี: อัตราผลตอบแทนระยะยาวพิเศษปรับขึ้น 1.3 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 3.911% แตะระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 2011 เช่นกัน

การเคลื่อนไหวของตลาดสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงมุมมองอย่างรวดเร็ว หลังจากที่ก่อนหน้านี้นักลงทุนส่วนใหญ่คาดว่า ECB จะระงับการขึ้นดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่ยังคงยืนเหนือระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และความขัดแย้งทางทหารในอ่าวเปอร์เซีย ได้เพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจากต้นทุนให้กับกลุ่มประเทศยุโรปที่ต้องพึ่งพาการนำเข้าพลังงาน ตลาดการเงินคาดการณ์ว่ามีโอกาสมากกว่า 90% ที่ ECB จะขึ้นดอกเบี้ยอีก 25 เบสิสพอยต์ภายในสิ้นปีนี้

PPI สหรัฐฯ สูงเกินคาด กระตุ้นแรงเทขายพันธบัตร

ในขณะเดียวกัน กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ รายงานว่า ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อในฝั่งค้าส่ง ประจำเดือนสิงหาคม เพิ่มขึ้น 5.4% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 5.3% และเร่งตัวขึ้นจาก 4.8% ในเดือนกรกฎาคม ตัวเลขดังกล่าวบ่งชี้ว่าต้นทุนพลังงานและวัตถุดิบที่สูงขึ้นกำลังถูกส่งผ่านไปยังห่วงโซ่อุปทานอย่างรวดเร็ว

Ad

ข้อมูลดังกล่าวได้กระตุ้นแรงเทขายในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

• พันธบัตรอายุ 2 ปี: ปรับขึ้น 2.5 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 4.497% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดของปี 2024
• พันธบัตรอายุ 10 ปี: ปรับขึ้น 2.7 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 4.909% สร้างสถิติสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ปี 2023
• พันธบัตรอายุ 30 ปี: ปรับขึ้นอย่างรุนแรง 5.8 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 5.339% สะท้อนความกังวลของนักลงทุนต่อความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในระยะยาว

ตลาดจับตาข้อมูล CPI สหรัฐฯ

ปัจจัยลบจากการขึ้นดอกเบี้ยของ ECB และตัวเลข PPI ของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเกินคาด ทำให้นักลงทุนและตลาดการเงินหันไปจับตาการประกาศตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ที่จะมีขึ้นในวันศุกร์นี้อย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินทิศทางนโยบายการเงินของเฟดต่อไป

ข้อมูลจากตลาดฟิวเจอร์สล่าสุดบ่งชี้ว่า นักลงทุนให้น้ำหนักประมาณ 62% ที่คณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) จะตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 เบสิสพอยต์ ในการประชุมวันที่ 15-16 กันยายนนี้