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伯恩斯坦：AI代理式商务利好Visa和万事达，而非颠覆
随着Meta和Anthropic本周相继推出新的人工智能（AI）购物工具，引发了市场对传统支付行业可能受到冲击的担忧。然而，投行伯恩斯坦（Bernstein）的分析师在一份报告中指出，代理式商务（Agentic commerce）的兴起对Visa和万事达等支付巨头“恰恰相反”，实际上是一个重大利好。
支付网络为何是赢家
伯恩斯坦分析师认为，代理式商务将推动更多的数字化、更高的交易频率和更多的增值服务需求，这都将有利于现有的支付卡网络。目前，代理式商务在整体电商活动中的占比不足1%。
报告强调，支付卡凭借其成熟的争议管理机制、通用标准、覆盖全球超过70亿张卡片和1亿商户的庞大网络，仍将是代理世界中的首选支付方式。分析师直言：“任何试图在代理式支付中去中介化卡片网络的实体，都可能注定失败。”
科技巨头与支付行业的融合
近期推出的AI工具并未寻求控制商户支付环节。例如，Meta推出的个人AI代理“Muse”通过一次性虚拟卡等方式，为消费者提供无缝的购买执行体验。与此同时，Visa和万事达等公司也在积极开发自己的代理式代币和标准，如可信代理协议（Trusted Agent Protocol）和智能商务（Intelligent Commerce）等。伯恩斯坦预计，未来100%的代理式交易都将被代币化。
Ad此外，代理式商务也为Adyen等支付处理商创造了差异化机会。由于商家需要处理更复杂的交易环境，Adyen于今年夏天推出了Adyen Agentic服务，帮助企业在无需为每个新渠道重建商业系统的情况下，通过AI平台进行销售。
市场现状与挑战
尽管前景广阔，但代理式商务仍处于早期阶段，并面临挑战。伯恩斯坦引用的Visa调查显示，目前只有23%的消费者信任AI代理代表他们进行支付交易。同时，AI带来的引荐流量虽然增长迅速，但占Wayfair、沃尔玛等零售商总流量的比例仅为1-2%。
更前沿的代理间微支付（agent-to-agent micro-payments）仍处于“概念验证阶段”。例如，由Coinbase和Cloudflare推出的x402协议，在推出一年后月交易额约为50万至100万美元，平均交易规模仅为0.20美元。基于此分析，伯恩斯坦给予Visa、万事达和Adyen“跑赢大盘”（Outperform）的评级。