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伯恩斯坦警告：人工智能硬件和芯片股仍是拥挤的交易领域
根据伯恩斯坦公司最新分析，投资者对人工智能相关硬件和半导体股票持仓过高的担忧并非空穴来风，即便这股热门交易已部分回落。由丹尼尔·朱（Daniel Zhu）领导的分析师团队指出，尽管整个科技板块的持仓已经十分拥挤，但某些子板块的集中度尤其高，这标志着它们已从以往不受青睐的投资状态转变为如今的热门投资。
板块集中度
伯恩斯坦的报告使用Z分数来量化这种集中度，Z分数衡量的是数据点与平均值的偏差程度。报告发现，几个以硬件为中心的领域都出现了显著的投资者集中度。
- 通信设备是集中度最高的子板块，Z分数高达0.74。
- 半导体紧随其后，Z分数为0.31。
- 电子设备的Z分数为0.28。
虽然科技板块整体而言是竞争最激烈的板块，但分析指出，金融和工业板块的拥挤程度也高于其历史水平。
重点股票的分化
Ad在半导体板块，报告强调人工智能相关股票的拥挤程度最高，其中以博通 (AVGO)、AMD (AMD) 和英伟达 (NVDA) 为首。应用材料 (AMAT) 和 Lam Research (LRCX) 等芯片设备制造商的持股比例也很高。相比之下，高通 (QCOM) 是伯恩斯坦覆盖范围内拥挤程度最低的股票之一，今年大部分时间都处于后 10% 的行列。
IT 硬件板块也呈现出类似的两极分化。苹果 (AAPL)、西部数据 (WDC) 和戴尔 (DELL) 等人工智能和内存相关股票的拥挤程度稳居前 10%。相反，惠普公司 (HPQ) 和超微科技 (SMCI) 等股票则位列后 10%。伯恩斯坦指出，闪迪是拥挤程度最低的股票，认为其低持仓率可能存在“定价错误”，但也提醒投资者，由于闪迪的交易历史较短，其评级可靠性较低。
对投资者和市场的影响
网络类股票也被发现非常拥挤，伯恩斯坦覆盖的七只股票中有五只位列前 10%。该公司重申了对包括 Arista (ANET) 和 Ciena (CIEN) 在内的几只股票的“跑赢大盘”评级，但警告称，随着投资者平仓，这些股票仍面临潜在的“拥挤回撤”风险。
分析师总结道，对于投资者而言，风险管理需要密切关注这些热门股票。“我们仍然认为，监控对拥挤股票的持仓对于风险管理至关重要，”报告指出。