Story
Bernstein cảnh báo rằng cổ phiếu phần cứng và chip AI vẫn là một lĩnh vực đầu tư quá bão hòa.
Theo một phân tích mới từ Bernstein, mối lo ngại của nhà đầu tư về sự tập trung đầu tư quá mức vào cổ phiếu phần cứng và bán dẫn liên quan đến trí tuệ nhân tạo là có cơ sở, ngay cả sau khi xu hướng đầu tư phổ biến này đã phần nào giảm bớt. Các nhà phân tích do Daniel Zhu dẫn đầu lưu ý rằng trong khi toàn bộ lĩnh vực công nghệ đang bị tập trung quá mức, thì một số phân ngành lại trở nên đặc biệt tập trung, thể hiện sự thay đổi so với vị thế trước đây của chúng như những khoản đầu tư không được ưa chuộng.
Sự tập trung theo từng lĩnh vực
Báo cáo của Bernstein định lượng sự tập trung này bằng cách sử dụng điểm Z, đo lường mức độ sai lệch của một điểm dữ liệu so với mức trung bình. Báo cáo cho thấy một số lĩnh vực tập trung vào phần cứng cho thấy sự tập trung đáng kể của nhà đầu tư.
- Thiết bị truyền thông là phân ngành tập trung nhất với điểm Z là 0,74.
- Bán dẫn đứng thứ hai với 0,31.
- Thiết bị điện tử có điểm Z là 0,28.
Mặc dù công nghệ là lĩnh vực có mức độ tập trung cổ phiếu cao nhất nói chung, nhưng phân tích lưu ý rằng lĩnh vực tài chính và công nghiệp đang cho thấy mức độ tập trung cao hơn so với mức lịch sử của chính chúng.
Sự khác biệt giữa các cổ phiếu chủ chốt
AdTrong lĩnh vực bán dẫn, báo cáo nhấn mạnh rằng các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) là nhóm tập trung nhất, dẫn đầu là Broadcom (AVGO), AMD (AMD) và Nvidia (NVDA). Các nhà sản xuất thiết bị chip như Applied Materials (AMAT) và Lam Research (LRCX) cũng được sở hữu rất nhiều. Ngược lại, Qualcomm (QCOM) nổi bật là một trong những cái tên ít tập trung nhất trong phạm vi phân tích của Bernstein, khi duy trì ở nhóm 10% thấp nhất trong phần lớn năm nay.
Lĩnh vực phần cứng CNTT cũng phân cực tương tự. Các cổ phiếu liên quan đến AI và bộ nhớ như Apple (AAPL), Western Digital (WDC) và Dell (DELL) nằm chắc chắn trong nhóm 10% hàng đầu về mức độ tập trung cổ phiếu. Ngược lại, các cổ phiếu như HP Inc. (HPQ) và Super Micro (SMCI) lại nằm trong hai nhóm thấp nhất. Bernstein đánh dấu SanDisk là cổ phiếu ít được giao dịch nhất, cho rằng tỷ lệ sở hữu thấp là dấu hiệu của "sự định giá sai tiềm tàng", mặc dù cảnh báo rằng lịch sử giao dịch ngắn ngủi khiến điểm số này kém tin cậy hơn.
Ý nghĩa đối với nhà đầu tư và thị trường
Các cổ phiếu ngành mạng cũng được phát hiện là rất được giao dịch nhiều, với 5 trong số 7 cổ phiếu được Bernstein theo dõi nằm trong nhóm dẫn đầu. Công ty này nhắc lại xếp hạng "Vượt trội" đối với một số cổ phiếu, bao gồm Arista (ANET) và Ciena (CIEN), nhưng cảnh báo rằng các cổ phiếu này tiếp tục đối mặt với rủi ro từ khả năng "giảm giá do giao dịch quá nhiều" khi các nhà đầu tư thoái vốn.
Các nhà phân tích kết luận rằng đối với các nhà đầu tư, quản lý rủi ro đòi hỏi sự giám sát cẩn thận đối với các giao dịch phổ biến này. "Chúng tôi tiếp tục tin rằng việc theo dõi mức độ tiếp xúc với các cổ phiếu được giao dịch nhiều là rất quan trọng đối với quản lý rủi ro", báo cáo nêu rõ.