Bernstein Memperingatkan bahwa Saham Perangkat Keras dan Chip AI Masih Merupakan Pasar yang Ramai.

Kekhawatiran investor tentang kepadatan posisi di saham perangkat keras dan semikonduktor terkait kecerdasan buatan memang beralasan, bahkan setelah perdagangan populer tersebut sebagian mereda, menurut analisis baru dari Bernstein. Analis yang dipimpin oleh Daniel Zhu mencatat bahwa meskipun sektor teknologi secara keseluruhan padat, subsektor tertentu menjadi sangat terkonsentrasi, yang menunjukkan pergeseran dari status historisnya sebagai investasi yang kurang diminati.

Kepadatan Spesifik Sektor

Laporan Bernstein mengukur kepadatan ini menggunakan skor Z, yang mengukur seberapa jauh suatu titik data menyimpang dari rata-rata. Laporan tersebut menemukan bahwa beberapa area yang berfokus pada perangkat keras menunjukkan konsentrasi investor yang signifikan.

• Peralatan komunikasi adalah subsektor yang paling padat dengan selisih yang signifikan, dengan skor Z sebesar 0,74.
• Semikonduktor menyusul dengan 0,31.
• Peralatan elektronik mencatat skor Z sebesar 0,28.

Meskipun sektor teknologi merupakan sektor yang paling ramai secara keseluruhan, analisis tersebut mencatat bahwa sektor keuangan dan industri menunjukkan kepadatan yang lebih tinggi dibandingkan dengan tingkat historisnya sendiri.

Perbedaan di Antara Saham-Saham Utama

Ad

Dalam sektor semikonduktor, laporan tersebut menyoroti bahwa saham-saham terkait AI merupakan kelompok yang paling ramai, dipimpin oleh Broadcom (AVGO), AMD (AMD), dan Nvidia (NVDA). Produsen peralatan chip seperti Applied Materials (AMAT) dan Lam Research (LRCX) juga banyak dimiliki. Sebaliknya, Qualcomm (QCOM) menonjol sebagai salah satu saham yang paling sedikit diminati dalam liputan Bernstein, karena tetap berada di desil terbawah hampir sepanjang tahun.

Sektor perangkat keras TI juga mengalami polarisasi serupa. Saham-saham terkait AI dan memori seperti Apple (AAPL), Western Digital (WDC), dan Dell (DELL) berada di desil teratas dalam hal kepadatan. Sebaliknya, nama-nama seperti HP Inc. (HPQ) dan Super Micro (SMCI) berada di dua desil terbawah. Bernstein menandai SanDisk sebagai nama yang paling sedikit diminati, melihat kepemilikannya yang rendah sebagai "potensi kesalahan penetapan harga," meskipun memperingatkan bahwa sejarah perdagangannya yang singkat membuat skor tersebut kurang dapat diandalkan.

Implikasi Investor dan Pasar

Saham-saham jaringan juga ditemukan sangat diminati, dengan lima dari tujuh nama dalam cakupan Bernstein berada di desil teratas. Perusahaan tersebut mengulangi peringkat Outperform pada beberapa saham, termasuk Arista (ANET) dan Ciena (CIEN), tetapi memperingatkan bahwa nama-nama ini menghadapi risiko berkelanjutan dari potensi "penurunan akibat ramainya pasar" karena investor melepas posisi mereka.

Para analis menyimpulkan bahwa bagi investor, mengelola risiko membutuhkan pengawasan yang cermat terhadap perdagangan populer ini. "Kami terus percaya bahwa memantau eksposur terhadap nama-nama yang diminati sangat penting untuk manajemen risiko," demikian pernyataan dalam laporan tersebut.