Wells Fargo dự báo Fed sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất vào năm 2026

Theo báo cáo mới nhất, Wells Fargo đã điều chỉnh dự báo chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cho rằng sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất vào năm 2026. Ngân hàng này kỳ vọng lãi suất quỹ liên bang sẽ đạt mục tiêu 4,00-4,25% vào cuối năm 2026 và sẽ không có thay đổi nào trong năm 2027.

Thay đổi dự báo lãi suất của Fed

Wells Fargo lập luận rằng việc tăng lãi suất vượt mức này là khó biện minh khi lạm phát dư thừa phần lớn đến từ các yếu tố nguồn cung và thị trường lao động không có dấu hiệu quá nóng. Báo cáo việc làm tháng 8 đã làm giảm bớt rủi ro suy giảm của thị trường lao động, với tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp và tăng trưởng tiền lương hiện tại không gây áp lực lạm phát.

Theo ngân hàng, thị trường lao động Mỹ vẫn duy trì trạng thái cân bằng. Điều này củng cố quan điểm rằng Fed không cần phải thắt chặt chính sách tiền tệ một cách quyết liệt hơn nữa sau năm 2026.

Nền tảng kinh tế vĩ mô vững chắc

Dự báo này được đưa ra trong bối cảnh Wells Fargo dự kiến GDP thực tế của Mỹ sẽ tăng trưởng ở mức 3,0% theo năm trong quý 3. Động lực chính đến từ chi tiêu mạnh mẽ của người tiêu dùng và doanh nghiệp, đặc biệt là các khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI).

• Tăng trưởng GDP Q3 (dự báo): 3,0% (tốc độ hàng năm)
• Lạm phát Q4 (dự báo): 3,2% (so với quý trước)

Ad

Về lạm phát, ngân hàng dự báo mức 3,2% trong quý 4. Tuy nhiên, báo cáo nhấn mạnh rằng xu hướng lạm phát cơ bản vẫn thuận lợi khi loại trừ giá năng lượng, với tác động từ thuế quan giảm dần và lạm phát nhà ở hạ nhiệt. Áp lực giá cả chủ yếu chỉ giới hạn ở một vài danh mục liên quan đến phát triển hạ tầng AI.

Tác động đến thị trường

Wells Fargo nhận định lợi suất trái phiếu dài hạn sẽ không giảm đáng kể trong thời gian tới. Mức sàn cho lãi suất dài hạn đã tăng lên do các yếu tố sau:

• Kỳ vọng tăng trưởng kinh tế vững chắc.
• Lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp và kho bạc ở mức cao.
• Sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ.

Điều này có thể tiếp tục gây áp lực lên các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như nhà ở, khi lợi suất dần trở về mức trung bình lịch sử. Trên bình diện toàn cầu, các ngân hàng trung ương lớn tại các nền kinh tế phát triển cũng có xu hướng duy trì chính sách thắt chặt kéo dài do lạm phát dai dẳng.