Wells Fargo Perkirakan The Fed Naikkan Suku Bunga Satu Kali Lagi pada 2026

Wells Fargo telah memperbarui prospek kebijakannya, kini memproyeksikan Federal Reserve AS akan menaikkan suku bunga untuk terakhir kalinya pada tahun 2026. Bank tersebut memperkirakan target suku bunga dana federal akan mencapai kisaran 4,00-4,25% pada akhir tahun 2026, tanpa ada perubahan yang diantisipasi untuk tahun 2027.

Proyeksi Ekonomi dan Pasar Tenaga Kerja

Menurut Wells Fargo, sulit untuk membenarkan kenaikan suku bunga lebih lanjut ketika kelebihan inflasi sebagian besar didorong oleh faktor pasokan dan pasar tenaga kerja tidak terlalu panas (*overheating*). Analisis ini didukung oleh data pasar tenaga kerja yang seimbang.

Laporan ketenagakerjaan bulan Agustus mengurangi risiko pelemahan di sektor ini. Wells Fargo mencatat bahwa tingkat pengangguran tetap rendah, perputaran tenaga kerja terkendali, dan pertumbuhan upah saat ini tidak bersifat inflasioner.

Pendorong Pertumbuhan dan Inflasi

Bank tersebut memproyeksikan PDB riil akan tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 3,0% pada kuartal ketiga, didorong oleh belanja konsumen dan bisnis yang kuat. Investasi pada kecerdasan buatan (AI) terus menjadi pendorong utama pertumbuhan belanja bisnis, meskipun Wells Fargo memperkirakan laju belanja AI pada akhirnya akan melambat seiring matangnya investasi.

Ad

Untuk kuartal keempat, inflasi diperkirakan mencapai 3,2% secara kuartal-ke-kuartal. Di luar harga energi, tren inflasi secara umum tetap positif, dengan efek tarif yang memudar dan inflasi sektor perumahan (*shelter*) yang mendingin. Tekanan harga saat ini sebagian besar terbatas pada beberapa kategori yang terkait dengan pengembangan infrastruktur AI.

Implikasi bagi Imbal Hasil dan Pasar Global

Wells Fargo tidak mengharapkan imbal hasil (*yield*) obligasi jangka panjang akan turun secara substansial. Batas bawah untuk suku bunga jangka panjang dinilai telah bergeser lebih tinggi karena ekspektasi pertumbuhan yang solid, penerbitan obligasi korporasi dan pemerintah yang kuat, serta ketidakpastian kebijakan moneter.

Akibatnya, sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga seperti perumahan dapat menghadapi tekanan saat imbal hasil kembali ke level historis yang lebih normal. Secara global, risiko kebijakan cenderung mengarah pada pengetatan yang berkepanjangan karena inflasi yang persisten terus membatasi bank-bank sentral utama di negara-negara maju.