Barclays: Cổ phiếu SK Hynix có thể tăng hơn gấp đôi nhờ triển vọng tăng trưởng mạnh

Ngân hàng Barclays đã bắt đầu đưa tin về chứng chỉ lưu ký tại Mỹ (ADR) mới niêm yết của SK Hynix với xếp hạng "Tăng tỷ trọng" (Overweight) và mục tiêu giá 330 USD. Mức giá này ngụ ý tiềm năng tăng trưởng gần 117% so với giá đóng cửa 152,35 USD hôm thứ Hai.

Nguồn cung thắt chặt thúc đẩy tăng trưởng

Theo nhà phân tích Simon Coles của Barclays, tình trạng thắt chặt nguồn cung trong ngành công nghiệp chip nhớ dự kiến sẽ trở nên tồi tệ hơn vào năm 2027 và chỉ cải thiện một cách hạn chế vào năm 2028, tạo nền tảng cho "sự tăng trưởng đáng kể hơn nữa".

Phân tích của ngân hàng này chỉ ra những điểm chính sau:

• Mô hình DRAM toàn cầu của Barclays cho thấy nguồn cung bit sẽ tăng 20% so với cùng kỳ trong năm 2027.
• Tuy nhiên, mức tăng này không theo kịp tốc độ tăng trưởng nhu cầu bit, vốn được dự báo sẽ tăng vọt lên 35%.
• Sự mất cân đối này được cho là sẽ dẫn đến "tình trạng thắt chặt kéo dài trong vài năm tới".

Đây là động thái đáng chú ý khi Barclays chuyển phạm vi theo dõi từ cổ phiếu niêm yết tại Hàn Quốc sang chứng chỉ lưu ký ADR mới của SK Hynix (mã: SKHY) trên sàn Nasdaq.

Vị thế dẫn đầu HBM và tiềm năng tài chính

Ad

Barclays kỳ vọng SK Hynix sẽ duy trì vị thế dẫn đầu trong thị trường Bộ nhớ băng thông cao (HBM), giữ vững thị phần hơn 50% trong nhiều năm tới. Ngân hàng này cũng nhận định rằng bất kỳ bất lợi nào về công nghệ so với Samsung sẽ được "trung hòa bởi HBM4E".

Bên cạnh đó, Barclays nhấn mạnh đến sức mạnh tài chính ngày càng tăng của công ty. Các nhà phân tích ước tính đến cuối năm 2027, SK Hynix sẽ nắm giữ lượng tiền mặt tương đương hơn 40% vốn hóa thị trường hiện tại. Nguồn lực tài chính dồi dào này mở ra cơ hội lớn để thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận thông qua các chương trình mua lại cổ phiếu quỹ. Barclays dự phóng tăng trưởng EPS ở mức hai con số vào năm 2028, giả định công ty thực hiện chương trình mua lại trị giá 50 tỷ USD.

Bối cảnh thị trường và sự hoài nghi của nhà đầu tư

Báo cáo của Barclays cũng ghi nhận sự hoài nghi từ một bộ phận nhà đầu tư, những người vẫn đặt câu hỏi liệu "lần này có khác biệt" đối với chu kỳ của ngành chip nhớ hay không. Các lo ngại chính xoay quanh việc liệu các thỏa thuận dài hạn có thể bảo vệ giá trong một đợt suy thoái nghiêm trọng hay không.

Về yếu tố Trung Quốc, Barclays cho rằng hệ sinh thái chip nhớ của nước này đang có những bước tiến nhanh chóng. Tuy nhiên, nhà phân tích Simon Coles kết luận rằng tác động lên thị trường DRAM toàn cầu hiện tại là hạn chế, một phần do sự chậm trễ trong việc phát triển HBM3 của nhà sản xuất hàng đầu Trung Quốc, với khả năng sản xuất hàng loạt có thể bị lùi sang năm 2027.