UBS nâng dự báo chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo lên 1,4 nghìn tỷ đô la vào năm 2027, viện dẫn chi phí bộ nhớ tăng vọt.

Theo dự báo mới nhất từ UBS, đầu tư vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo dự kiến sẽ tăng gần gấp đôi trong năm nay và tăng mạnh hơn nữa vào năm 2027, do chi phí bộ nhớ tăng vọt. Ngân hàng này hiện dự báo tổng chi tiêu vốn (capex) cho AI sẽ đạt 998 tỷ đô la vào năm 2026 và tăng lên 1,447 nghìn tỷ đô la vào năm 2027.

Tổng quan dự báo

Ước tính cập nhật của UBS thể hiện sự tăng đáng kể so với mức 506 tỷ đô la chi tiêu vốn cho AI được ghi nhận vào năm 2025. Dự báo của ngân hàng cho thấy sự gia tăng nhanh chóng trong chi tiêu trong hai năm tới.

• 2025: 506 tỷ đô la
• Dự báo năm 2026: 998 tỷ đô la
• Dự báo năm 2027: 1,447 nghìn tỷ đô la

Nguyên nhân chính dẫn đến sự điều chỉnh tăng này là giá thành tăng cao của các linh kiện bộ nhớ, vốn rất cần thiết để vận hành các hệ thống AI tiên tiến.

Chi phí bộ nhớ định hình lại chi tiêu cho AI

Ad

Phân tích từ UBS cho thấy chi tiêu cho bộ nhớ dự kiến sẽ tăng vọt từ 71 tỷ đô la vào năm 2025 lên 367 tỷ đô la vào năm 2026 và con số đáng kinh ngạc 923 tỷ đô la vào năm 2027. Ngược lại, chi tiêu cho các thành phần liên quan đến AI khác được dự báo sẽ giảm từ 631 tỷ đô la vào năm 2026 xuống còn 525 tỷ đô la vào năm sau.

Điều này có nghĩa là chi phí bộ nhớ cao hơn sẽ chiếm khoảng 60% mức tăng chi tiêu vốn cho AI trong năm nay và sẽ chiếm hơn toàn bộ mức tăng ròng vào năm 2027. UBS tính toán rằng khoảng 90% trong số gần 1 nghìn tỷ đô la tăng chi tiêu vốn từ năm 2025 đến năm 2027 sẽ đến từ chi tiêu cho bộ nhớ. Do đó, tỷ trọng của bộ nhớ trong tổng chi tiêu vốn cho AI được dự báo sẽ mở rộng từ chỉ 14% vào năm 2025 lên 37% vào năm 2026 và chiếm phần lớn 64% vào năm 2027.

Ý nghĩa kinh tế và thị trường

Sự thay đổi này mang lại những hậu quả kinh tế vĩ mô đáng kể. UBS lưu ý rằng nếu sự gia tăng chi tiêu được thúc đẩy bởi giá cả cao hơn chứ không phải khối lượng lớn hơn, thì nó sẽ đóng góp rất ít vào tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế của Mỹ.

Thay vào đó, ngân hàng này cho rằng xu hướng này sẽ đại diện cho một sự chuyển dịch lớn về thu nhập và lợi nhuận sang các nhà sản xuất bộ nhớ, chủ yếu nằm ở châu Á. Điều này, đến lượt nó, sẽ đóng góp tích cực vào GDP của các nền kinh tế đó. Dự báo này nhấn mạnh một sự thay đổi cơ bản trong chu kỳ đầu tư AI, chuyển trọng tâm từ quy mô cơ sở hạ tầng sang chi phí tăng nhanh của các thành phần quan trọng.