UBS는 급증하는 메모리 비용을 이유로 2027년까지 AI 투자 전망치를 1조 4천억 달러로 상향 조정했습니다.

UBS의 새로운 전망에 따르면, 인공지능(AI) 인프라 투자는 올해 거의 두 배로 증가하고 2027년에는 메모리 비용의 급격한 상승에 힘입어 훨씬 더 증가할 것으로 예상됩니다. UBS는 AI 관련 총 자본 지출(capex)이 2026년에는 9,980억 달러에 달하고 2027년에는 1조 4,470억 달러로 성장할 것으로 전망하고 있습니다.

전망 요약

UBS의 수정된 추정치는 2025년 AI capex 예상치인 5,060억 달러에서 크게 증가한 수치입니다. UBS는 향후 2년간 AI 투자 지출이 급격히 증가할 것으로 예측하고 있습니다.

• 2025년: 5,060억 달러
• 2026년 전망: 9,980억 달러
• 2027년 전망: 1조 4,470억 달러

이러한 상향 조정의 주요 원인은 첨단 AI 시스템 구동에 필수적인 메모리 부품 가격의 상승입니다.

메모리 비용이 AI 투자 구도를 바꿀 전망

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UBS의 분석에 따르면 메모리 투자는 2025년 710억 달러에서 2026년 3,670억 달러로, 그리고 2027년에는 무려 9,230억 달러로 급증할 것으로 예상됩니다. 반면, 다른 AI 관련 부품 투자는 2026년 6,310억 달러에서 다음 해인 2027년 5,250억 달러로 감소할 것으로 전망됩니다.

이러한 추세는 메모리 비용 상승이 올해 AI 자본 지출 증가분의 약 60%를 차지할 것이며, 2027년에는 전체 순증가액보다 더 큰 비중을 차지할 것임을 의미합니다. UBS는 2025년에서 2027년 사이에 발생하는 약 1조 달러에 달하는 자본 지출 증가분의 약 90%가 메모리 투자에서 비롯될 것으로 추산합니다. 결과적으로, 전체 AI 자본 지출에서 메모리가 차지하는 비중은 2025년 14%에서 2026년 37%로, 그리고 2027년에는 64%로 크게 증가할 것으로 예상됩니다.

경제 및 시장 영향

이러한 변화는 거시경제에 상당한 영향을 미칩니다. UBS는 지출 증가가 물량 증가보다는 가격 상승에 의한 것이라면 미국의 실질 국내총생산(GDP) 증가에는 큰 영향을 미치지 않을 것이라고 지적했습니다.

대신, UBS는 이러한 추세가 주로 아시아에 위치한 메모리 제조업체로 막대한 소득과 이윤을 이전시키는 결과를 초래할 것이라고 분석했습니다. 이는 결과적으로 해당 지역 경제의 GDP 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 이번 전망은 인공지능(AI) 투자 사이클의 근본적인 변화를 보여주며, 인프라 규모 자체보다는 핵심 부품 가격의 급격한 상승에 초점이 맞춰지고 있음을 시사합니다.