瑞銀將人工智慧支出預測上調至2027年1.4兆美元，理由是記憶體成本飆升

根據瑞銀集團最新預測，受記憶體成本大幅上漲的推動，今年人工智慧基礎設施投資預計將成長近一倍，並在2027年大幅攀升。該銀行目前預測，人工智慧總資本支出（capex）將在2026年達到9980億美元，並在2027年增長至1.447萬億美元。

預測概覽

瑞銀集團的最新預測較2025年5,060億美元的人工智慧資本支出大幅增加。該銀行的預測顯示，未來兩年支出將快速成長。

• 2025年： 5060億美元
• 2026年預測： 9,980億美元
• 2027年預測： 1.447兆美元

此次預測上調的主要原因是內存組件價格上漲，而內存組件是驅動先進人工智慧系統的關鍵部件。

記憶體成本重塑人工智慧支出格局

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瑞銀集團的分析顯示，記憶體支出預計將從2025年的710億美元飆升至2026年的3,670億美元，並在2027年達到驚人的9,230億美元。相較之下，其他人工智慧相關組件的支出預計將從2026年的6,310億美元下降至2027年的5,250億美元。

這種趨勢意味著，更高的記憶體成本將佔今年人工智慧資本支出成長的約60%，並在2027年超過全部淨成長。瑞銀集團計算得出，2025年至2027年間近1兆美元的資本支出成長中，約90%將來自記憶體支出。因此，記憶體支出在人工智慧資本支出總額中的佔比預計將從2025年的14%增長至2026年的37%，並在2027年達到64%。

經濟和市場影響

這一轉變將帶來重大的宏觀經濟影響。瑞銀指出，如果支出成長是由價格上漲而非銷售成長驅動，那麼它對美國實際國內生產毛額 (GDP) 的貢獻微乎其微。

相反，瑞銀認為，這一趨勢將代表收入和利潤向主要位於亞洲的記憶體生產商的大規模轉移。這反過來將對這些經濟體的 GDP 做出積極貢獻。該預測凸顯了人工智慧投資週期的根本性變化，即關注點從基礎設施的龐大規模轉向關鍵組件成本的快速上漲。