RBC: Zurich Insurance được khuyến nghị 'Vượt trội' nhờ kỳ vọng phục hồi tại thị trường Mỹ

RBC Capital Markets đã bắt đầu đưa tin và phân tích cổ phiếu của Zurich Insurance Group AG (SIX:ZURN) với khuyến nghị "Vượt trội" và giá mục tiêu CHF 670. Ngân hàng đầu tư này cho rằng công ty bảo hiểm Thụy Sĩ có vị thế tốt để hưởng lợi từ sự phục hồi của thị trường bảo hiểm tài sản và tai nạn (P&C) thương mại tại Mỹ, trong khi thương vụ thâu tóm Beazley sắp tới được kỳ vọng sẽ củng cố tăng trưởng lợi nhuận.

Động lực từ thị trường P&C và thương vụ M&A

Theo RBC, mảng kinh doanh lớn nhất của Zurich là bảo hiểm P&C sẽ được hưởng lợi khi giá phí bảo hiểm thương mại tại Mỹ cải thiện. Báo cáo lưu ý rằng tăng trưởng phí bảo hiểm P&C trong quý đầu tiên đã tăng tốc lên 8%, so với mức 5% của cả năm 2025, nhờ động lực mạnh mẽ hơn ở mảng bảo hiểm đặc thù và phân khúc thị trường tầm trung.

Bên cạnh đó, RBC kỳ vọng việc sáp nhập Beazley sẽ giúp Zurich:

• Thúc đẩy tăng trưởng phí bảo hiểm.
• Cải thiện biên lợi nhuận từ hoạt động bảo hiểm.
• Vượt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) hơn 9% mỗi năm cho đến năm 2027.

Triển vọng các mảng kinh doanh khác

Ad

RBC cũng nhấn mạnh mảng bảo hiểm nhân thọ của Zurich là một nguồn lợi nhuận chất lượng cao. Các nhà phân tích dự báo lợi nhuận hoạt động của mảng này sẽ tăng trưởng khoảng 6% mỗi năm cho đến năm 2030, được hỗ trợ bởi nhu cầu cơ cấu đối với các sản phẩm bảo vệ.

Trong khi đó, mảng kinh doanh Farmers tại Mỹ được cho là sẽ hưởng lợi từ áp lực cạnh tranh giảm bớt trên thị trường bảo hiểm ô tô, cho phép tăng trưởng số lượng hợp đồng sau hơn một thập kỷ sụt giảm.

Định giá và triển vọng cho nhà đầu tư

RBC tin rằng việc Zurich đã thực thi chiến lược hiệu quả trong thập kỷ qua đã biến công ty thành một hãng bảo hiểm có tỷ suất sinh lời cao và ít thâm dụng vốn. Ngân hàng này dự báo Zurich sẽ nối lại chương trình mua lại cổ phiếu quỹ trị giá 1 tỷ CHF mỗi năm kể từ năm 2027.

Theo RBC, mức định giá cao cấp của Zurich là hợp lý nhờ vào tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) vượt trội, triển vọng lợi nhuận mạnh mẽ hơn và tỷ suất cổ tức hấp dẫn so với các công ty cùng ngành tại châu Âu. Báo cáo cũng chỉ ra rằng cổ phiếu đã có hiệu suất kém hơn so với ngành bảo hiểm châu Âu trong hai năm qua chủ yếu do giá phí bảo hiểm thương mại tại Mỹ chậm lại, một xu hướng mà RBC tin rằng đang bắt đầu đảo ngược. Trong phiên giao dịch sớm tại Zurich, cổ phiếu ZURN gần như đi ngang, nhích nhẹ 0,1% lên 620,60 franc Thụy Sĩ.