RBC Mulakan Liputan ke atas Zurich Insurance dengan Saranan 'Outperform', Dijangka Didorong oleh Pemulihan Pasaran AS

RBC Capital Markets telah memulakan liputan ke atas Zurich Insurance Group AG (SIX:ZURN) dengan penarafan 'Outperform' dan menetapkan harga sasaran pada CHF670. Firma pembrokeran itu berkata syarikat insurans Switzerland tersebut berada pada kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada pemulihan dalam pasaran insurans hartanah dan kasualti (P&C) komersial Amerika Syarikat, di samping pengambilalihan Beazley yang akan datang dilihat mampu mengukuhkan pertumbuhan pendapatan.

Pemangkin Pertumbuhan Utama

RBC menjangkakan bahagian pendapatan terbesar Zurich, iaitu insurans P&C, akan mendapat manfaat apabila harga komersial AS bertambah baik. Menurut laporan itu, pertumbuhan premium P&C pada suku pertama telah meningkat kepada 8% daripada 5% untuk keseluruhan tahun 2025, disokong oleh momentum yang lebih kukuh dalam insurans khusus dan segmen pasaran pertengahan.

Firma itu juga percaya bahawa pengambilalihan Beazley yang belum selesai akan menjadi pemangkin kepada prestasi saham untuk mengatasi syarikat setara. Pengambilalihan ini dijangka akan:

• Mempercepatkan pertumbuhan premium.
• Meningkatkan margin pengunderaitan.
• Membantu Zurich melepasi sasarannya untuk pertumbuhan pendapatan sesaham (EPS) tahunan lebih daripada 9% sehingga 2027.

Kekuatan Perniagaan Teras

Ad

RBC menekankan transformasi Zurich sepanjang dekad yang lalu menjadi sebuah syarikat insurans ringan modal dengan pulangan tinggi. Perniagaan insurans hayatnya disifatkan sebagai sumber utama pendapatan berkualiti tinggi, dengan unjuran pertumbuhan keuntungan operasi sekitar 6% setahun sehingga 2030, disokong oleh permintaan struktur untuk produk perlindungan.

Sementara itu, perniagaan Farmers dijangka mendapat manfaat daripada tekanan persaingan yang reda dalam pasaran insurans auto AS. Ini dijangka membolehkan pertumbuhan polisi meningkat semula selepas lebih sedekad mengalami penurunan.

Prospek dan Penilaian Pelabur

Menurut RBC, penilaian premium Zurich adalah wajar berdasarkan pulangan atas ekuiti (ROE) yang unggul, prospek pendapatan yang lebih kukuh, dan hasil dividen berbanding syarikat insurans Eropah yang lain. Firma itu meramalkan Zurich akan menyambung semula program pembelian semula saham tahunan sebanyak CHF1 bilion mulai 2027.

RBC menyatakan bahawa prestasi saham Zurich yang kurang memberangsangkan berbanding sektor insurans Eropah dalam dua tahun kebelakangan ini sebahagian besarnya disebabkan oleh kelembapan harga insurans komersial AS, satu trend yang kini dipercayai mula berbalik. Dalam dagangan awal di Zurich, saham Zurich Insurance menunjukkan sedikit perubahan, naik 0.1% kepada 620.60 franc Swiss.