Piper Sandler nâng hạng Rivian và Mobileye, hạ bậc Stellantis do áp lực cạnh tranh

Piper Sandler đã thay đổi quan điểm về một số cổ phiếu trong ngành ô tô, nâng hạng Rivian và Mobileye lên "Tăng tỷ trọng" từ "Trung lập", trong khi hạ bậc Stellantis từ "Tăng tỷ trọng" xuống "Giảm tỷ trọng". Động thái này phản ánh chiến lược của công ty trong việc ưu tiên các nhà sản xuất ô tô tích hợp dọc có khả năng chống chọi tốt hơn trước sự cạnh tranh từ các đối thủ Trung Quốc.

Thay đổi về giá mục tiêu

Cùng với việc thay đổi khuyến nghị, Piper Sandler cũng điều chỉnh giá mục tiêu cho các cổ phiếu này:

• Rivian (RIVN): Giá mục tiêu được nâng từ $18 lên $20. Việc định giá này dựa trên mô hình chiết khấu dòng tiền.
• Mobileye (MBLY): Giá mục tiêu tăng từ $10 lên $12, áp dụng hệ số P/E dự phóng 25 lần cho lợi nhuận năm tài chính 2027.
• Stellantis (STLA): Giá mục tiêu bị cắt giảm mạnh từ $14 xuống chỉ còn $4, dựa trên hệ số P/E dự phóng 4 lần cho lợi nhuận năm tài chính 2027.

Luận điểm đầu tư cho Rivian và Mobileye

Việc nâng hạng Rivian được thúc đẩy bởi ba yếu tố chính. Thứ nhất, công ty đã nâng dự báo giao hàng trong bối cảnh giá xăng tăng và sự quan tâm trở lại đối với xe điện. Thứ hai, Rivian dường như đã tránh được các vấn đề khi ra mắt mẫu SUV R2 mới. Cuối cùng, đợt huy động vốn gần đây dự kiến sẽ tài trợ cho tăng trưởng và giảm rủi ro pha loãng cổ phiếu.

Ad

Đối với Mobileye, Piper Sandler đã tăng ước tính của mình sau cuộc họp công bố kết quả kinh doanh quý II, bất chấp việc cổ phiếu đã giảm tới 20% sau thông tin CEO Amnon Shashua sẽ từ chức. Công ty phân tích này lạc quan về quyết định của Mobileye trong việc tự triển khai robot hình người và taxi tự lái, thay vì chờ đợi các nhà sản xuất ô tô khác tích hợp công nghệ của họ. Piper Sandler cũng ước tính giá trị "sàn" của Mobileye là $7,54 mỗi cổ phiếu chỉ dựa trên mảng kinh doanh hệ thống hỗ trợ người lái tiên tiến (ADAS) hiện có.

Rủi ro đối với các nhà sản xuất truyền thống

Việc hạ bậc Stellantis phản ánh những thách thức mà các nhà sản xuất ô tô toàn cầu truyền thống đang phải đối mặt. Theo Piper Sandler, các công ty này chịu áp lực từ chính phủ, công đoàn, nhà cung cấp và đại lý, đồng thời phải cạnh tranh với các thương hiệu Trung Quốc tích hợp dọc.

Sự cạnh tranh này đặc biệt gay gắt ở châu Âu, Mỹ Latinh và Trung Đông, vốn là những thị trường trọng điểm của Stellantis. Các nhà phân tích cho biết thị phần của Stellantis đã không phục hồi nhanh như kỳ vọng và cảnh báo về rủi ro sụt giảm biên lợi nhuận trong tương lai.