Piper Sandler ปรับเพิ่มน้ำหนัก Rivian และ Mobileye ชี้ได้เปรียบค่ายรถดั้งเดิมที่เผชิญการแข่งขันจากจีน

Piper Sandler ได้ปรับเพิ่มอันดับความน่าลงทุนของ Rivian และ Mobileye สู่ระดับ "Overweight" จาก "Neutral" ในขณะเดียวกันได้ปรับลดอันดับของ Stellantis ลงสู่ "Underweight" จาก "Overweight" สะท้อนมุมมองที่เชื่อมั่นในผู้ผลิตรถยนต์ที่มีการดำเนินงานแบบครบวงจรในแนวตั้ง (vertically integrated) มากกว่าค่ายรถยนต์ดั้งเดิมที่ต้องเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงจากแบรนด์จีน

ปัจจัยหนุน Rivian และ Mobileye

สำหรับ Rivian นักวิเคราะห์ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น $20 จากเดิม $18 โดยอ้างอิงปัจจัยสนับสนุน 3 ประการ ได้แก่ การปรับเพิ่มคาดการณ์การส่งมอบรถยนต์ท่ามกลางราคาน้ำมันที่สูงขึ้น, การเปิดตัวรถยนต์รุ่นใหม่ R2 SUV ที่ดูเหมือนจะหลีกเลี่ยงปัญหาในช่วงเริ่มต้นได้ และการระดมทุนครั้งล่าสุดที่คาดว่าจะช่วยสนับสนุนการเติบโตและลดความเสี่ยงด้านการลดลงของมูลค่าหุ้น (dilution risk) นอกจากนี้ ปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้นยังจะช่วยให้บริษัทสามารถสร้างรายได้จากซอฟต์แวร์และบริการได้ดียิ่งขึ้น

ในส่วนของ Mobileye บริษัทได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น $12 จาก $10 แม้ว่าบริษัทจะเพิ่งประกาศการลาออกของซีอีโอ Amnon Shashua ก็ตาม Piper Sandler มองว่าการตัดสินใจของ Mobileye ที่จะพัฒนารถยนต์ฮิวแมนนอยด์และแท็กซี่ไร้คนขับ (robo-taxis) ของตนเอง แทนที่จะรอให้ค่ายรถยนต์นำเทคโนโลยีไปใช้ ถือเป็นปัจจัยบวก นอกจากนี้ยังมองเห็นโอกาสจากธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการส่งออกรถยนต์ของจีนและสิทธิประโยชน์ทางภาษีด้านการวิจัยและพัฒนา

Stellantis เผชิญความท้าทายรอบด้าน

Ad

ในทางตรงกันข้าม Piper Sandler ได้ปรับลดราคาเป้าหมายของ Stellantis ลงอย่างมากจาก $14 เหลือเพียง $4 โดยระบุว่าผู้ผลิตรถยนต์ระดับโลกอย่าง Stellantis กำลังเผชิญแรงกดดันจากหลายฝ่าย ทั้งรัฐบาล สหภาพแรงงาน ซัพพลายเออร์ และตัวแทนจำหน่าย

ความท้าทายที่สำคัญที่สุดคือการแข่งขันที่รุนแรงจากแบรนด์รถยนต์ของจีนที่มีการผลิตแบบครบวงจร โดยเฉพาะในตลาดยุโรป ละตินอเมริกา และตะวันออกกลาง ซึ่งล้วนเป็นตลาดหลักของ Stellantis นักวิเคราะห์ยังชี้ว่าส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทฟื้นตัวได้ช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ และมีความเสี่ยงที่อัตรากำไรจะลดลงในอนาคต

มุมมองต่อภาพรวมอุตสาหกรรม

Piper Sandler อธิบายถึงการคงอันดับ "Overweight" ให้กับ General Motors และ Ford แม้จะเป็นค่ายรถยนต์ดั้งเดิมเช่นเดียวกับ Stellantis ว่า "แม้เราจะชื่นชอบบริษัทที่มีการดำเนินงานแบบครบวงจร แต่บริษัทและหุ้นเป็นแนวคิดที่แตกต่างกัน และในกรอบเวลาหนึ่งปี หุ้นแต่ละตัวต่างก็มีเรื่องราวของตัวเองในด้านการประเมินมูลค่า ปัจจัยพื้นฐาน และอื่นๆ" ซึ่งเป็นการเน้นย้ำว่าการวิเคราะห์ต้องพิจารณาเป็นรายกรณีไป