Piper Sandler Naik Taraf Rivian, Mobileye; Stellantis Diturun Taraf Atas Risiko Persaingan

Firma perbankan pelaburan Piper Sandler telah menaik taraf penarafan saham untuk Rivian dan Mobileye kepada “Overweight” daripada “Neutral”, sambil menurunkan taraf Stellantis kepada “Underweight” daripada “Overweight”. Perubahan ini mencerminkan keutamaan firma terhadap pengeluar automotif dengan integrasi vertikal berbanding pengeluar legasi pelbagai jenama yang kini berdepan saingan sengit daripada jenama China.

Perubahan Penarafan Utama

Dalam nota penyelidikannya, Piper Sandler menggariskan perubahan harga sasaran (PT) yang signifikan untuk ketiga-tiga syarikat automotif tersebut:

• Rivian (RIVN): Dinaik taraf kepada “Overweight” dengan harga sasaran dinaikkan kepada $20 daripada $18.
• Mobileye (MBLY): Dinaik taraf kepada “Overweight” dengan harga sasaran dinaikkan kepada $12 daripada $10.
• Stellantis (STLA): Diturun taraf kepada “Underweight” dengan harga sasaran dipotong secara drastik kepada $4 daripada $14.

Rasional di Sebalik Peningkatan Taraf

Peningkatan taraf Rivian didorong oleh tiga faktor utama. Menurut Piper Sandler, syarikat itu telah menaikkan unjuran penghantarannya, kelihatan berjaya mengelak isu pelancaran untuk SUV R2 baharunya, dan penjanaan modal baru-baru ini dijangka membiayai pertumbuhan sambil mengurangkan risiko pencairan saham. Firma itu percaya peningkatan jumlah pengeluaran akan membantu Rivian mengewangkan perisian dan perkhidmatannya dengan lebih baik.

Bagi Mobileye, Piper Sandler menaikkan unjurannya selepas panggilan pendapatan suku kedua syarikat. Firma itu memuji keputusan Mobileye untuk menggunakan humanoid dan teksi robo sendiri dan bukannya menunggu pengeluar kereta lain mengguna pakai teknologinya. Potensi kandungan daripada eksport kereta China dan kredit cukai R&D juga disebut sebagai faktor positif, walaupun selepas pengumuman peletakan jawatan CEO syarikat itu, Amnon Shashua.

Ad

Stellantis Menghadapi Tekanan Persaingan

Sebaliknya, penurunan taraf Stellantis adalah disebabkan oleh tekanan yang semakin meningkat terhadap pengeluar kereta global. Piper Sandler menyatakan bahawa syarikat seperti Stellantis berdepan cabaran daripada kerajaan, kesatuan sekerja, pembekal, dan pengedar, di samping persaingan daripada jenama China yang bersepadu secara vertikal.

Persaingan ini amat ketara di pasaran utama Stellantis seperti Eropah, Amerika Latin, dan Timur Tengah. Penganalisis firma itu juga bimbang kerana bahagian pasaran Stellantis tidak pulih sepantas yang dijangkakan dan melihat risiko penurunan margin keuntungan yang semakin meningkat.

Konteks untuk Pelabur

Langkah oleh Piper Sandler ini memberi isyarat kepada pelabur tentang perubahan landskap dalam industri automotif, di mana syarikat teknologi yang lebih tangkas dan bersepadu dilihat mempunyai kelebihan daya saing. Walaupun menurunkan taraf Stellantis, firma itu mengekalkan penarafan “Overweight” ke atas General Motors dan Ford.

Piper Sandler menjelaskan bahawa walaupun mereka menggemari syarikat bersepadu vertikal, setiap saham mempunyai ceritanya yang tersendiri dari segi penilaian dan asas perniagaan dalam jangka masa satu tahun. Ini menunjukkan bahawa walaupun terdapat trend makro, analisis khusus syarikat masih kekal penting.