Story
Cổ phiếu Opendoor giảm giá sau báo cáo thận trọng từ J Capital
Cổ phiếu của Opendoor Technologies Inc (NASDAQ:OPEN) đã giảm 4,7% vào thứ Tư sau khi công ty bán khống J Capital Research công bố một báo cáo thận trọng về công ty. Báo cáo này đặt ra những nghi vấn về mô hình kinh doanh và triển vọng lợi nhuận của Opendoor.
J Capital bày tỏ sự hoài nghi về chiến lược "Opendoor 2.0" của công ty, vốn hướng tới việc chuyển sang mô hình dựa trên nền tảng với vòng quay hàng tồn kho nhanh hơn và cải thiện việc sử dụng AI. Công ty nghiên cứu lưu ý rằng Opendoor, vốn kinh doanh mua và bán lại nhà, trong lịch sử đã thua lỗ. J Capital cho rằng cổ phiếu này đang giao dịch ở mức gấp khoảng bốn lần giá trị sổ sách, dựa trên một mô hình kinh doanh chưa được kiểm chứng trong một thị trường nhà đất yếu kém.
Báo cáo nhấn mạnh những lo ngại về chiến lược mới của Opendoor. Việc bán hàng tồn kho nhanh hơn trong một thị trường chậm có thể đòi hỏi giá bán thấp hơn để thu hút người mua, có khả năng làm giảm biên lợi nhuận gộp. J Capital cho rằng để bù đắp áp lực về biên lợi nhuận, khối lượng giao dịch sẽ cần phải tăng lên, điều này có thể làm tăng cường độ vốn và chi phí lãi vay.
AdJ Capital cũng chỉ ra các điều kiện thị trường nhà ở hiện tại, mô tả giá cả đang trì trệ. Công ty cho biết những người kinh doanh lướt sóng nhà thường kiếm lời khi giá tăng nhanh nhưng thua lỗ khi giá giảm. Báo cáo nói thêm rằng Opendoor vẫn thua lỗ ngay cả trong các thị trường trì trệ do các gánh nặng chi phí bổ sung như bán hàng, tiếp thị, quản lý chung và công nghệ.
Ngoài ra, công ty nghiên cứu còn đặt câu hỏi về năng lực công nghệ của Opendoor, ghi nhận tài sản phần mềm và máy tính ở mức tối thiểu, chi tiêu cho công nghệ giảm và không có bằng chứng cho thấy công nghệ của họ đã dẫn đến lợi nhuận.