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Opendoor株、Jキャピタルの弱気レポートを受け下落
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不動産テック企業Opendoor Technologies (NASDAQ:OPEN) の株価が水曜日、4.7%下落した。これは、空売りで知られる投資調査会社Jキャピタル・リサーチが同社に関する慎重な見方を示すレポートを公表したことを受けたものだ。
Jキャピタルはレポートの中で、Opendoorのビジネスモデルと収益性の見通しに疑問を呈した。在庫回転率の高速化やAI活用を改善するプラットフォーム型への移行を目指す同社の新戦略「Opendoor 2.0」についても懐疑的な見解を示している。レポートは、同社が住宅を売買しているものの歴史的に損失を計上してきたと指摘した。
Jキャピタルは、最近の株価上昇にもかかわらず、Opendoorの株価は停滞する住宅市場において実績のないビジネスモデルに基づき、簿価の約4倍で取引されていると主張。動きの鈍い市場で在庫をより速く売却するには、買い手を引き付けるために販売価格を引き下げる必要があり、売上総利益率が低下する可能性があると懸念を示した。
Adさらにレポートは、現在の住宅市場の価格が停滞していると指摘。住宅転売事業者は通常、価格が急上昇する際に利益を上げるが、下落時には損失を被るとし、Opendoorの場合は販売管理費や株式報酬、技術コストなどの追加負担があるため、市場が停滞している状況でも損失を出していると分析した。また、同社の技術力についても、ソフトウェア資産が最小限であることや技術関連支出が減少していることを挙げ、その技術が収益性につながった証拠はないと疑問を呈している。