Story
Morgan Stanley: Các công ty khai thác Bitcoin có thể hưởng lợi lớn nhờ chuyển đổi sang trung tâm dữ liệu AI
Morgan Stanley đã bắt đầu đưa ra khuyến nghị cho nhóm cổ phiếu các công ty khai thác Bitcoin đang chuyển đổi thành nhà cung cấp hạ tầng Trí tuệ nhân tạo (AI), nhận định rằng các công ty này có vị thế độc đáo để hưởng lợi từ nhu cầu điện năng khổng lồ của ngành AI.
Nguồn điện trở thành "vàng" trong kỷ nguyên AI
Theo báo cáo của Morgan Stanley, nguồn điện đã trở thành nút thắt cổ chai lớn nhất đối với việc phát triển hạ tầng AI, vượt qua cả các yếu tố khác. Điều này khiến các địa điểm khai thác Bitcoin hiện hữu, vốn được xây dựng với nguồn cung điện lớn và kết nối lưới sẵn có, trở thành những ứng viên hấp dẫn để chuyển đổi thành trung tâm dữ liệu AI.
Ngân hàng này dự báo nhu cầu về năng lực tính toán sẽ tiếp tục vượt xa nguồn cung, cho phép chủ sở hữu các "cơ sở có sẵn nguồn điện" (powered shell) có thể đàm phán các hợp đồng cho thuê hấp dẫn. Morgan Stanley ước tính các nhà phát triển trung tâm dữ liệu tại Mỹ có thể vẫn đối mặt với tình trạng thiếu điện cho đến năm 2028, ngay cả khi tất cả các cơ sở khai thác Bitcoin lớn được tái sử dụng cho mục đích AI.
Khuyến nghị cho các cổ phiếu chủ chốt
AdTrong lần đầu tiên đưa ra phân tích, Morgan Stanley đã có những đánh giá cụ thể cho một số công ty trong ngành:
- Hut 8 Mining (HUT): Được chọn là cổ phiếu hàng đầu (Top Pick) với khuyến nghị "Khả quan" (Overweight) và mức giá mục tiêu $263, tương đương tiềm năng tăng giá khoảng 141%. Morgan Stanley nhấn mạnh công ty này đã liên tục ký được các hợp đồng cho thuê hạ tầng AI chất lượng cao và sở hữu một trong những danh mục tài sản điện mạnh nhất ngành.
- Riot Platforms (RIOT): Cũng nhận được khuyến nghị "Khả quan" (Overweight) với giá mục tiêu $36. Báo cáo chỉ ra lợi thế của Riot đến từ danh mục lớn các địa điểm có sẵn nguồn điện, đặc biệt là các cơ sở Corsicana và Rockdale, được kỳ vọng sẽ thu hút các hợp đồng thuê trung tâm dữ liệu AI.
- Applied Digital (APLD): Được xếp hạng "Trung lập" (Equal-weight) với giá mục tiêu $36.50. Mặc dù công ty có danh mục hợp đồng cho thuê trung tâm dữ liệu AI đáng kể, Morgan Stanley cho rằng tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư thấp hơn so với các đối thủ và rủi ro về tài chính liên quan đến các dự án đang phát triển đã hạn chế tiềm năng tăng giá.
Triển vọng dài hạn
Morgan Stanley lập luận rằng khả năng của AI đang phát triển với tốc độ phi tuyến tính, thúc đẩy nhu cầu bền vững về năng lực tính toán vượt xa nguồn cung hiện có. Theo đó, việc các công ty khai thác Bitcoin với hạ tầng điện sẵn có chuyển hướng sang AI mang lại một trong những giải pháp nhanh nhất và ít rủi ro nhất để giải quyết các hạn chế về điện năng mà các ông lớn công nghệ đang đối mặt, qua đó hỗ trợ tạo ra giá trị lâu dài cho toàn ngành.