Story
Circle nhận đánh giá trái chiều: Morgan Stanley hạ bậc, TD Cowen khuyến nghị Mua
Các nhà phân tích Phố Wall đã đưa ra những quan điểm hoàn toàn trái ngược về Circle Internet Group, công ty phát hành stablecoin USDC. Morgan Stanley đã hạ bậc xếp hạng của công ty xuống "Underweight" (Kém khả quan), trong khi TD Cowen lại bắt đầu theo dõi với khuyến nghị "Buy" (Mua), cho thấy sự bất đồng sâu sắc về triển vọng tăng trưởng và mô hình kinh doanh của Circle.
Morgan Stanley bi quan về tăng trưởng và cạnh tranh
Morgan Stanley đã hạ bậc xếp hạng của Circle từ "Equal-weight" (Tỷ trọng tương đương) xuống "Underweight" và cắt giảm mạnh giá mục tiêu từ $106 xuống chỉ còn $38. Ngân hàng đầu tư này viện dẫn các lo ngại về tốc độ tăng trưởng chậm lại của stablecoin USDC, áp lực cạnh tranh ngày càng tăng và quá trình chuyển đổi sang doanh thu dựa trên giao dịch có thể kéo dài và kém lợi nhuận hơn so với kỳ vọng của thị trường.
Cụ thể, Morgan Stanley đã giảm dự báo về lượng USDC lưu hành khoảng 33% cho năm 2027 và 44% cho năm 2028. Điều này dẫn đến ước tính lợi nhuận của họ thấp hơn khoảng 20% so với dự báo đồng thuận của các nhà phân tích khác cho năm 2028. Công ty này cho rằng việc sử dụng stablecoin vẫn tập trung chủ yếu vào giao dịch và chuyển tiền điện tử thay vì thanh toán thông thường, đồng thời cảnh báo về các đối thủ cạnh tranh như quỹ thị trường tiền tệ được token hóa và các sáng kiến như OpenUSD.
AdTD Cowen nhìn thấy tiềm năng cơ sở hạ tầng tài chính
Trái ngược hoàn toàn, TD Cowen đã bắt đầu theo dõi cổ phiếu Circle với khuyến nghị "Buy" và đặt giá mục tiêu là $82. Công ty này cho rằng các nhà đầu tư đang quá tập trung vào mảng kinh doanh thu nhập từ dự trữ của Circle mà bỏ qua sự phát triển của công ty thành một nền tảng cơ sở hạ tầng tài chính kỹ thuật số rộng lớn hơn.
TD Cowen kỳ vọng lượng lưu hành USDC sẽ tăng trưởng với tốc độ kép hàng năm khoảng 31% cho đến năm 2030. Họ tin rằng doanh thu dựa trên phí từ các sản phẩm như Circle Payments Network và Cross-Chain Transfer Protocol sẽ tăng trưởng nhanh hơn đáng kể so với thu nhập từ dự trữ, qua đó giảm sự phụ thuộc của công ty vào lãi suất theo thời gian. Các chất xúc tác tiềm năng được chỉ ra bao gồm sự rõ ràng về quy định pháp lý và việc các tổ chức lớn chấp nhận sử dụng sản phẩm của Circle.