BitGo: Quản lý tài sản, chứ không phải lưu ký, là rào cản chính đối với chứng khoán được mã hóa.

Rào cản quan trọng nhất đối với việc chuyển nhượng chứng khoán được mã hóa ở quy mô tổ chức không phải là việc lưu giữ chính các token kỹ thuật số, mà là dịch vụ quản lý tài sản phức tạp cần thiết cho các quyền và nghĩa vụ gắn liền với chúng, một giám đốc điều hành của BitGo cho biết tuần này.

Eugene Hahr, phó chủ tịch sản phẩm tại công ty lưu ký tài sản kỹ thuật số, nói với Investing.com rằng trong khi việc nắm giữ token là một “vấn đề đã được giải quyết”, thì ngành công nghiệp hiện đang phải vật lộn với những chi tiết phức tạp hơn của việc quản lý tài sản trên chuỗi.

Thách thức về dịch vụ

Theo Hahr, trọng tâm về sự sẵn sàng của các tổ chức đã chuyển từ việc lưu trữ an toàn sang cơ chế hoạt động của tài sản. Các vấn đề chưa được giải quyết chính liên quan đến việc đảm bảo các yêu cầu và quyền cơ bản vẫn tồn tại khi một tài sản được mã hóa được chuyển nhượng.

Ông đã nêu bật một số câu hỏi quan trọng cần có giải pháp thống nhất:

• Liệu cổ tức hoặc phiếu bầu ủy quyền có thể đến được người nắm giữ ví cuối cùng một cách đáng tin cậy?
• Liệu vị thế trên chuỗi có thể được đối chiếu với tài sản cơ bản hàng ngày?
• Trong trường hợp bên trung gian thất bại, bảng cân đối kế toán của ai sẽ được lưu giữ?

“Điều chưa được giải quyết một cách thống nhất là tất cả những gì gắn liền với token: nó đại diện cho quyền sở hữu nào, ai có nghĩa vụ đối với quyền sở hữu đó, và liệu quyền sở hữu đó có tiếp tục hoạt động khi tài sản được chuyển nhượng hay không,” Hahr giải thích.

Ad

Câu chuyện về hai cách tiếp cận

Hahr lưu ý rằng các cơ quan quản lý ở Mỹ và Anh đang tiếp cận việc mã hóa token từ những hướng khác nhau. Anh bắt đầu với cơ sở hạ tầng thông qua Digital Securities Sandbox, một chương trình do Ngân hàng Anh và Cơ quan Quản lý Tài chính giám sát để thử nghiệm việc phát hành, giao dịch và thanh toán.

Ngược lại, Hahr cho biết Mỹ “đã tiếp cận từ khía cạnh giao dịch,” trích dẫn một lệnh gần đây của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho phép miễn trừ có điều kiện đối với các địa điểm trên chuỗi, trong khi vẫn giữ các chức năng sau giao dịch trên các hệ thống hiện có. “Tôi sẽ không gọi bên nào vượt trội hơn,” ông nói, lưu ý rằng cả hai khu vực pháp lý cuối cùng đều phải đối mặt với những câu hỏi tương tự về thanh toán và giải quyết sự cố.

Triển vọng dành cho các tổ chức

Các cuộc trò chuyện với các khách hàng tổ chức của BitGo “đã trở nên thực tế hơn nhiều,” Hahr cho biết. Các ngân hàng và nhà quản lý tài sản đang tìm cách lưu ký nhiều loại tài sản kỹ thuật số khác nhau—bao gồm tiền điện tử, stablecoin và chứng khoán được mã hóa—mà không cần tạo ra các mô hình hoạt động riêng biệt cho từng loại.

Hahr nhận thấy rằng các tổ chức này đang đặt ra những câu hỏi chi tiết về kiểm soát tuân thủ, quyền chuyển nhượng và quy trình thanh toán, nhằm mục đích tích hợp việc mã hóa vào các tiêu chuẩn rủi ro và hoạt động hiện có của họ. Ông nói thêm rằng trong khi nhiều cổ phiếu được mã hóa hiện chỉ là "vỏ bọc" cho các cổ phiếu được thanh toán theo cách thông thường, thì các tài sản như quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa, trái phiếu kho bạc và tín dụng tư nhân đã được đưa vào sản xuất.