BitGo: 토큰화된 증권의 핵심 장애물은 자산 보관이 아니라 자산 서비스이다

기관 투자자 규모로 토큰화된 증권을 운용하는 데 있어 가장 중요한 장벽은 디지털 토큰 자체의 보관이 아니라, 토큰에 부여된 권리와 의무를 관리하는 데 필요한 복잡한 자산 관리 서비스라고 BitGo의 한 임원이 이번 주에 밝혔습니다.

디지털 자산 수탁 회사인 BitGo의 제품 담당 부사장인 유진 하르(Eugene Hahr)는 Investing.com과의 인터뷰에서 토큰 보유 자체는 "해결된 문제"이지만, 업계는 이제 온체인 자산 관리의 더욱 복잡한 세부 사항들을 해결해야 하는 과제에 직면해 있다고 말했습니다.

서비스 과제

하르 부사장에 따르면, 기관 투자자를 위한 준비의 초점은 안전한 보관에서 자산 운영 메커니즘으로 옮겨갔습니다. 해결되지 않은 핵심 과제는 토큰화된 자산의 소유권이 이전될 때 기초 자산에 대한 청구권과 권리가 유지되도록 보장하는 것입니다.

그는 다음과 같은 몇 가지 중요한 질문에 대한 통일된 해결책을 제시했습니다.

• 배당금이나 위임 투표권이 최종 지갑 소유자에게 안정적으로 전달될 수 있는가?
• 온체인 포지션을 기초 자산과 매일 대조하여 조정할 수 있는가?
• 중개기관의 파산 시, 해당 자산은 누구의 재무제표에 따라 관리되는가?

하르는 "토큰과 관련된 모든 것, 즉 토큰이 나타내는 청구권, 그 청구권에 대한 의무자, 그리고 자산 이동 시에도 청구권이 유효한지 여부가 명확하게 해결되지 않았다"고 설명했다.

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두 가지 접근 방식

하르는 미국과 영국의 규제 당국이 토큰화에 대해 서로 다른 접근 방식을 취하고 있다고 지적했다. 영국은 영란은행과 금융감독청(FCA)이 감독하는 디지털 증권 샌드박스 프로그램을 통해 발행, 거래, 결제를 테스트하는 인프라 구축부터 시작했다.

반면, 하르는 미국이 "거래 측면에서 접근하고 있다"며, 최근 미국 증권거래위원회(SEC)가 온체인 거래소에 조건부 면제를 부여하는 동시에 거래 후 기능은 기존 시스템을 유지하도록 한 결정을 예로 들었다. "어느 한쪽을 미리 판단할 필요는 없다고 생각합니다."라고 그는 말하며, 두 관할 구역 모두 궁극적으로 결제 및 실패 해결과 관련하여 동일한 문제에 직면하게 된다고 지적했습니다.

기관 투자 전망

BitGo의 기관 고객들과의 대화가 "훨씬 더 실질적인 방향으로 나아가고 있다"고 하르(Hahr)는 밝혔습니다. 은행과 자산운용사들은 암호화폐, 스테이블코인, 토큰화된 증권 등 다양한 디지털 자산을 각각 별도의 운영 모델을 구축하지 않고 수탁하고자 합니다.

하르는 이러한 기관들이 규정 준수 통제, 양도 권한, 결제 프로세스에 대해 구체적인 질문을 하고 있으며, 토큰화를 기존의 위험 및 운영 기준에 맞추려고 한다고 언급했습니다. 그는 현재 많은 토큰화된 주식이 기존 방식으로 결제되는 주식을 "포장"한 것에 불과하지만, 토큰화된 머니마켓 펀드, 국채, 사모채권과 같은 자산은 이미 생산되고 있다고 덧붙였습니다.