Các hãng hàng không đối mặt với áp lực giảm lợi nhuận do giá nhiên liệu tăng cao trong bối cảnh ngành du lịch trực tuyến ngày càng được ưa chuộng.

Ngành du lịch toàn cầu đang cho thấy một triển vọng phân hóa rõ rệt, với các hãng hàng không phải đối mặt với áp lực lợi nhuận đáng kể do giá nhiên liệu máy bay tăng vọt ngay cả khi nhu cầu hành khách đạt mức cao kỷ lục. Sự phân hóa này đang thúc đẩy các nhà đầu tư nhìn nhận tích cực hơn vào các đại lý du lịch trực tuyến (OTA) có mô hình kinh doanh ít tài sản, vốn được coi là có con đường tăng trưởng bền vững hơn.

Các hãng hàng không chịu ảnh hưởng bởi cú sốc giá nhiên liệu

Mặc dù tỷ lệ lấp đầy ghế đạt mức kỷ lục 84%, lợi nhuận của ngành hàng không đang bị suy giảm do chi phí hoạt động tăng mạnh. Hiệp hội Vận tải Hàng không Quốc tế (IATA) hiện dự báo tổng chi phí nhiên liệu toàn cầu của ngành sẽ đạt khoảng 350 tỷ đô la vào năm 2026, một bước nhảy vọt đáng kể so với 252 tỷ đô la đã chi vào năm 2025. Tổ chức thương mại này cho rằng mức tăng 39% so với năm trước là do giá nhiên liệu máy bay tăng vọt liên quan đến căng thẳng địa chính trị ở Iran.

Kết quả trực tiếp là, IATA đã buộc phải giảm một nửa dự báo lợi nhuận năm 2026 cho ngành này. Dự báo lợi nhuận ròng cho các hãng hàng không Bắc Mỹ đã được điều chỉnh giảm xuống còn 9,4 tỷ đô la từ mức ước tính trước đó là 12,4 tỷ đô la. Sự sụt giảm lợi nhuận này diễn ra ngay cả khi doanh thu toàn ngành dự kiến sẽ tăng 9,4% lên khoảng 1,16 nghìn tỷ đô la, cho thấy thách thức trong việc chuyển đổi nhu cầu mạnh mẽ thành tăng trưởng lợi nhuận ròng.

Cơ hội phát triển bền vững của du lịch trực tuyến

Trái ngược với những thách thức mà các hãng hàng không đang phải đối mặt, các nhà phân tích đang nhấn mạnh những lợi thế về cấu trúc của các đại lý du lịch trực tuyến (OTA). Trong một báo cáo gần đây bắt đầu phân tích về lĩnh vực du lịch, Morgan Stanley đã chỉ ra một cơ hội dài hạn khổng lồ trong sự chuyển đổi liên tục từ đặt chỗ trực tiếp sang đặt chỗ trực tuyến. Công ty ước tính rằng với chỉ khoảng 70% lượng đặt chỗ du lịch giải trí toàn cầu được thực hiện trực tuyến, vẫn còn khoảng 700 tỷ đô la thị trường chưa được chuyển đổi sang các nền tảng kỹ thuật số.

Ad

Morgan Stanley dự báo lượng đặt phòng qua các trang đặt phòng trực tuyến (OTA) sẽ tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) khoảng 7% đến năm 2030. Công ty này đã chọn Booking Holdings (BKNG) là cổ phiếu ưu tiên, dựa trên nền tảng vững chắc và niềm tin rằng việc tiếp cận nguồn cung khách sạn phân tán, độc lập sẽ mang lại lợi thế cạnh tranh trước sự gián đoạn tiềm tàng từ các công cụ tìm kiếm dựa trên trí tuệ nhân tạo (AI).

Nhận định thị trường và nhà đầu tư

Môi trường phân hóa này nhấn mạnh rằng việc lựa chọn phân ngành hiện rất quan trọng đối với các nhà đầu tư trong lĩnh vực du lịch. Các rủi ro chính đối với toàn ngành vẫn còn tồn tại, bao gồm diễn biến giá nhiên liệu trong tương lai, khả năng phục hồi của chi tiêu tùy ý của người tiêu dùng trước sự bất ổn kinh tế và tác động lâu dài của AI đến việc thu hút khách hàng.

Các nhà đầu tư cũng đang theo dõi khả năng sụt giảm nhu cầu du lịch sau World Cup, vì giải đấu tháng 6-7 đã tạo ra một chất xúc tác tạm thời cho nhu cầu. Mặc dù xu hướng dài hạn ủng hộ các nền tảng kỹ thuật số, triển vọng ngắn hạn của các hãng hàng không vẫn phụ thuộc nhiều vào thị trường năng lượng biến động và khả năng chuyển chi phí cao hơn cho người tiêu dùng.