สายการบินเผชิญกับภาวะกำไรลดลงจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่พุ่งสูงขึ้น ขณะที่ภาคการท่องเที่ยวออนไลน์ได้รับความนิยมมากขึ้น

อุตสาหกรรมการท่องเที่ยวทั่วโลกกำลังเผชิญกับมุมมองที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง โดยสายการบินต่างๆ กำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านกำไรอย่างมากจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบินที่พุ่งสูงขึ้น แม้ว่าความต้องการผู้โดยสารจะสูงเป็นประวัติการณ์ก็ตาม ความแตกต่างนี้กำลังผลักดันให้นักลงทุนหันมาสนใจบริษัทตัวแทนท่องเที่ยวออนไลน์ (OTA) ที่มีสินทรัพย์น้อยกว่า ซึ่งถูกมองว่ามีเส้นทางการเติบโตที่ยั่งยืนกว่า

สายการบินได้รับผลกระทบจากวิกฤตน้ำมันเชื้อเพลิง

แม้ว่าเครื่องบินจะบินด้วยอัตราการบรรทุกผู้โดยสารสูงถึง 84% ซึ่งเป็นสถิติสูงสุด แต่ผลกำไรของอุตสาหกรรมสายการบินกำลังถูกกัดเซาะจากการเพิ่มขึ้นอย่างมากของต้นทุนการดำเนินงาน สมาคมขนส่งทางอากาศระหว่างประเทศ (IATA) คาดการณ์ว่าค่าใช้จ่ายด้านน้ำมันเชื้อเพลิงทั่วโลกของอุตสาหกรรมจะสูงถึงประมาณ 350 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2026 ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 252 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2025 องค์กรการค้าดังกล่าวระบุว่าการเพิ่มขึ้น 39% เมื่อเทียบกับปีต่อปี เป็นผลมาจากการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบินที่เชื่อมโยงกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในอิหร่าน

ด้วยเหตุนี้ IATA จึงถูกบังคับให้ลดการคาดการณ์ผลกำไรของอุตสาหกรรมในปี 2026 ลงครึ่งหนึ่ง การคาดการณ์กำไรสุทธิของสายการบินในอเมริกาเหนือได้รับการปรับลดลงเหลือ 9.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จากเดิมที่คาดการณ์ไว้ที่ 12.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การลดลงของกำไรนี้เกิดขึ้นแม้ว่ารายได้รวมของอุตสาหกรรมจะคาดว่าจะเติบโต 9.4% ไปอยู่ที่ประมาณ 1.16 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเน้นย้ำถึงความท้าทายในการเปลี่ยนความต้องการที่แข็งแกร่งให้เป็นการเติบโตของกำไรสุทธิ

ช่องว่างเชิงโครงสร้างของการท่องเที่ยวออนไลน์

ในทางตรงกันข้ามกับความท้าทายที่สายการบินเผชิญ นักวิเคราะห์กำลังเน้นย้ำถึงข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างของ OTA (Online Travel Agency) ในบันทึกฉบับล่าสุดที่เริ่มต้นการวิเคราะห์ภาคการท่องเที่ยว Morgan Stanley ชี้ให้เห็นถึงโอกาสระยะยาวมหาศาลในการเปลี่ยนแปลงจากการจองแบบออฟไลน์ไปสู่การจองแบบออนไลน์ บริษัทประเมินว่าด้วยการจองเพื่อการพักผ่อนทั่วโลกที่เข้าถึงได้ทางออนไลน์เพียงประมาณ 70% เท่านั้น ยังมีตลาดอีกประมาณ 700 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ยังไม่ได้ย้ายไปยังแพลตฟอร์มดิจิทัล

Ad

Morgan Stanley คาดการณ์ว่า การจองผ่าน OTA จะเติบโตในอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ประมาณ 7% จนถึงปี 2030 บริษัทได้เลือก Booking Holdings (BKNG) เป็นหุ้นเด่น โดยอ้างถึงพื้นฐานที่แข็งแกร่งและความเชื่อที่ว่า การเข้าถึงฐานข้อมูลโรงแรมอิสระที่กระจัดกระจายของบริษัท จะเป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขันเพื่อรับมือกับการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นจากเครื่องมือค้นหาที่ขับเคลื่อนด้วย AI

บทสรุปตลาดและนักลงทุน

สภาพแวดล้อมที่แบ่งแยกออกเป็นสองส่วนนี้เน้นย้ำว่า การเลือกกลุ่มย่อยมีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนในอุตสาหกรรมการท่องเที่ยว ความเสี่ยงหลักสำหรับภาคส่วนทั้งหมด ยังคงมีอยู่ รวมถึงแนวโน้มราคาน้ำมันในอนาคต ความยืดหยุ่นของการใช้จ่ายของผู้บริโภคในภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน และผลกระทบระยะยาวของ AI ต่อการดึงดูดลูกค้า

นักลงทุนยังจับตาดูผลกระทบจากการท่องเที่ยวหลังฟุตบอลโลก เนื่องจากทัวร์นาเมนต์ในเดือนมิถุนายน-กรกฎาคมเป็นตัวกระตุ้นความต้องการชั่วคราว แม้ว่าแนวโน้มระยะยาวจะเอื้อต่อแพลตฟอร์มดิจิทัล แต่แนวโน้มในระยะสั้นของสายการบินจะยังคงขึ้นอยู่กับตลาดพลังงานที่มีความผันผวนและความสามารถในการผลักภาระต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังผู้บริโภคเป็นอย่างมาก