Bernstein: Ngành vận tải xe tải Mỹ trước thềm tái lập nguồn cung, ba cổ phiếu được kỳ vọng hưởng lợi

Theo một phân tích mới từ Bernstein, ngành vận tải xe tải của Mỹ đang trên đà tái lập cấu trúc nguồn cung sau khoảng 40 tháng hoạt động dưới mức chi phí hòa vốn. Hãng dự báo giá cước hợp đồng cho vận tải nguyên xe (Truckload) sẽ tăng khoảng 22% vào cuối năm 2027, chủ yếu do năng lực vận tải bị thắt chặt thay vì sự phục hồi của nhu cầu.

Nguồn cung thắt chặt thúc đẩy giá cước

Bernstein chỉ ra rằng các nguồn vốn từng giúp ngành duy trì hoạt động dưới giá thành—như thiết bị đã qua sử dụng giá rẻ và các tài xế tự do chấp nhận mức lương thấp—hiện đã cạn kiệt. Điều này tạo ra một đáy chi phí bền vững hơn cho ngành.

Các yếu tố khác góp phần làm giảm năng lực vận tải bao gồm:

• Quy định mới: Các quy định về bằng lái xe thương mại (CDL) dự kiến sẽ loại bỏ khoảng 6-7% tài xế đang hoạt động ra khỏi thị trường trong vài năm tới.
• Chi phí gia tăng: Chi phí bảo hiểm tăng cao, quy trình kiểm duyệt môi giới nghiêm ngặt hơn, và hiệu quả kinh tế của thiết bị giảm sút đang làm tăng rào cản gia nhập ngành.

Do đó, Bernstein dự báo giá cước hợp đồng cho xe tải khô (không bao gồm phụ phí nhiên liệu) sẽ tăng từ 2,26 USD/dặm vào tháng 6/2026 lên khoảng 2,76 USD/dặm trong vòng 18 tháng.

Ba cổ phiếu vận tải tiềm năng

Trong bối cảnh này, Bernstein đã xác định ba công ty vận tải có vị thế tốt để tận dụng cơ hội từ việc giá cước tăng do nguồn cung bị siết chặt.

Ad

Knight-Swift (KNX)

Bernstein bắt đầu theo dõi cổ phiếu KNX với xếp hạng "Hiệu suất vượt trội" và giá mục tiêu 91 USD. Hãng phân tích này cho rằng KNX là công ty hưởng lợi trực tiếp và rõ ràng nhất từ việc tái lập giá cước vận tải nguyên xe, khi mảng này chiếm 65% doanh thu và 72% lợi nhuận của công ty. Bernstein ước tính rằng mỗi thay đổi 1% trong giá cước có thể tác động khoảng 18% đến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đã điều chỉnh của công ty.

XPO (XPO)

Cổ phiếu XPO được xếp hạng "Hiệu suất vượt trội" với giá mục tiêu 244 USD. XPO có độ co giãn của giá theo sản lượng cao (2,74 lần) và có tiềm năng cải thiện chi phí lớn nhất trong số các công ty cùng ngành. Bernstein chỉ ra rằng chi phí lương của XPO trong mảng vận tải hàng lẻ (LTL) ở Bắc Mỹ chiếm 51,1% doanh thu, cao hơn mức 47,0% của đối thủ Old Dominion, cho thấy dư địa đáng kể để cải thiện biên lợi nhuận.

Saia (SAIA)

Bernstein đặt giá mục tiêu cho Saia ở mức 439 USD. Công ty này được đánh giá có độ co giãn theo sản lượng và giá tuyệt đối cao nhất trong nhóm. Sau khi hoàn tất việc mở rộng mạng lưới dịch vụ toàn quốc, Saia đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ cải thiện biên lợi nhuận và có tiềm năng lớn trong việc giảm chi phí vận tải thuê ngoài khi các khoản đầu tư gần đây phát huy hiệu quả.