Bernstein: Penetapan Semula Bekalan Industri Trak AS Buka Peluang, Tiga Saham Jadi Pilihan

Menurut penganalisis di Bernstein, industri pengangkutan trak Amerika Syarikat sedang mengalami penstrukturan semula bekalan struktur selepas beroperasi di bawah kos penuh selama kira-kira 40 bulan. Perkembangan ini dijangka mendorong kenaikan kadar kontrak yang ketara, mewujudkan peluang pelaburan yang menarik dalam sektor ini.

Penstrukturan Semula Bekalan Industri

Bernstein menyatakan bahawa sumber kewangan yang sebelum ini membolehkan operasi di bawah kos—seperti peralatan terpakai yang lebih murah dan pemilik-pengendali yang menerima gaji di bawah pasaran—kini telah kehabisan. Keadaan ini memaksa penetapan semula asas kos dalam industri.

Beberapa faktor dijangka mengetatkan lagi kapasiti pengangkutan:

• Peraturan baharu lesen pemandu komersial (CDL) dijangka akan menyebabkan 6% hingga 7% pemandu keluar dari pasaran dalam beberapa tahun akan datang.
• Peningkatan kos insurans, saringan broker yang lebih ketat, dan sumber latihan yang terhad meningkatkan halangan untuk kemasukan semula kapasiti.
• Keekonomian peralatan yang merosot turut menyumbang kepada pengurangan bekalan.

Akibatnya, Bernstein menjangkakan asas kos industri akan meningkat secara mampan, walaupun permintaan pengangkutan kekal tidak berubah atau berkembang secara sederhana.

Unjuran Kenaikan Kadar Pengangkutan

Firma itu meramalkan kadar kontrak untuk van kering (tidak termasuk surcaj bahan api) akan meningkat kira-kira 22% menjelang akhir tahun 2027. Secara spesifik, kadar diunjurkan naik daripada $2.26 per batu pada Jun 2026 kepada sekitar $2.76 dalam tempoh 18 bulan.

Kenaikan ini didorong oleh dua komponen utama: ruang peningkatan sebanyak 13.8% untuk mengejar kenaikan kadar pasaran semasa (spot rate), dan kenaikan tambahan sebanyak 7.2% yang disumbangkan oleh jangkaan pengurangan kapasiti dari pasaran.

Ad

Saham Pilihan Utama Bernstein

Berdasarkan analisis ini, Bernstein telah memulakan liputan ke atas tiga syarikat pengangkutan dengan saranan positif.

Knight-Swift (KNX)

Bernstein memulakan liputan dengan penarafan "Outperform" dan harga sasaran $91. KNX dianggap sebagai pelaburan paling tulen untuk mendapat manfaat daripada penetapan semula kadar muatan penuh trak (Truckload - TL), yang menyumbang 65% daripada hasil dan 72% daripada keuntungan segmennya. Setiap perubahan satu peratus dalam kadar pengangkutan dianggarkan memberi kesan kira-kira 18% kepada pendapatan sesaham (EPS) terlarasnya.

XPO (XPO)

Syarikat ini juga menerima penarafan "Outperform" dengan harga sasaran $244. XPO mempunyai keanjalan harga kepada volum yang tinggi (2.74x) dan peluang penambahbaikan kos yang paling besar dalam kalangan pesaingnya. Bernstein percaya XPO sedang dalam landasan untuk merapatkan jurang margin keuntungan dengan pesaing dan proses ini boleh dipercepatkan oleh keadaan pasaran yang menyokong kadar lebih tinggi.

Saia (SAIA)

Bernstein menetapkan harga sasaran $439 untuk Saia. Ia dikenal pasti sebagai syarikat dengan keanjalan volum dan harga mutlak tertinggi dalam kumpulannya. Dengan pelaburan rangkaian terkininya yang semakin matang, Saia mempunyai potensi besar untuk mengurangkan kos pengangkutan dari sumber luar dan berada pada peringkat awal kitaran peningkatan margin keuntungan.