Story
BCA hạ xếp hạng cổ phiếu Brazil, viện dẫn rủi ro tài chính sau cuộc bầu cử của Lula.
BCA Research đã hạ xếp hạng cổ phiếu Brazil, viện dẫn những lo ngại đáng kể về chính sách tài khóa và triển vọng cải cách cấu trúc suy giảm sau chiến thắng bầu cử của Tổng thống Luiz Inácio Lula da Silva. Công ty đã giảm tỷ trọng đầu tư vào cổ phiếu Brazil so với chỉ số chuẩn của các thị trường mới nổi sau đợt bán tháo mạnh trên thị trường tài chính của nước này.
Thị trường bán tháo dẫn đến việc đánh giá lại
Việc hạ xếp hạng diễn ra sau phản ứng tiêu cực đáng kể từ thị trường đối với kết quả bầu cử. Theo BCA, ngay sau đó, thị trường tài chính Brazil đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh:
- Đồng real Brazil giảm khoảng 9%.
- Chỉ số chứng khoán chuẩn IBOVESPA giảm hơn 13%.
Sự sụt giảm mạnh trên thị trường chứng khoán bằng đồng nội tệ đã khiến công ty phải đánh giá lại vị thế của mình bất chấp đợt bán tháo đã xảy ra.
Lo ngại về "vòng xoáy" tài khóa
AdMối quan ngại chính của BCA là nguy cơ xảy ra "vòng xoáy" bắt nguồn từ những thách thức về tài khóa và kinh tế của Brazil. Công ty này lưu ý rằng tỷ lệ vỡ nợ của cả người tiêu dùng và doanh nghiệp đều đang tăng lên, ngay cả khi các biện pháp kích thích tài chính vẫn đang được thực hiện.
Các nhà phân tích tại BCA đã vạch ra một con đường khó khăn phía trước, cho rằng nếu chính phủ mới hạn chế các biện pháp kích thích để xoa dịu nỗi lo ngại của thị trường, nền kinh tế có thể rơi vào suy thoái. Ngược lại, đồng tiền mất giá sẽ đẩy lạm phát nhập khẩu lên cao hơn, đòi hỏi phải tăng lãi suất hơn nữa cho đến khi nền kinh tế chậm lại, tạo ra một vòng phản hồi tiêu cực.
Cổ phiếu được gắn nhãn 'Bẫy giá trị'
Trong phân tích của mình, BCA mô tả cổ phiếu Brazil là loại tài sản dễ bị tổn thương nhất trong môi trường hiện tại. Mặc dù có tiềm năng phục hồi trong ngắn hạn sau đợt giảm mạnh, công ty này vẫn gắn nhãn cổ phiếu của quốc gia này là một "bẫy giá trị".
BCA cũng khuyến nghị giảm bớt rủi ro chu kỳ đối với nợ của Brazil, bao gồm cả trái phiếu chính phủ và trái phiếu trong nước. Công ty bày tỏ sự hoài nghi về một giải pháp nhanh chóng, lưu ý rằng "không có gì đảm bảo" Tổng thống Lula sẽ hành động để xoa dịu những lo ngại của thị trường và rằng một con đường khả thi về mặt chính trị để kiềm chế nợ của đất nước có thể không tồn tại, ngay cả với một Quốc hội nghiêng về cánh hữu.