BCA ปรับลดอันดับหุ้นบราซิล โดยอ้างถึงความเสี่ยงด้านการคลังหลังการเลือกตั้งของลูลา

BCA Research ได้ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของหุ้นบราซิล โดยอ้างถึงความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับนโยบายการคลังและโอกาสในการปฏิรูปโครงสร้างที่ลดลงหลังจากการได้รับชัยชนะในการเลือกตั้งของประธานาธิบดีลุยซ์ อินาซิโอ ลูลา ดา ซิลวา บริษัทได้ลดสัดส่วนการลงทุนในหุ้นบราซิลเมื่อเทียบกับดัชนีตลาดเกิดใหม่ หลังจากที่สินทรัพย์ทางการเงินของประเทศร่วงลงอย่างรุนแรง

การเทขายในตลาดกระตุ้นให้ต้องประเมินใหม่

การปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือเกิดขึ้นหลังจากตลาดมีปฏิกิริยาเชิงลบอย่างมากต่อผลการเลือกตั้ง ตามข้อมูลของ BCA ผลที่ตามมาในทันทีคือการลดลงอย่างรวดเร็วของสินทรัพย์ทางการเงินของบราซิล:

• ค่าเงินเรียลบราซิลลดลงประมาณ 9%
• ดัชนีหุ้น IBOVESPA ลดลงกว่า 13%

การลดลงอย่างรวดเร็วในตลาดหุ้นสกุลเงินทั่วไปนี้กระตุ้นให้บริษัทต้องประเมินสถานะของตนใหม่ แม้ว่าจะมีการเทขายเกิดขึ้นแล้วก็ตาม

เกรงว่าจะเกิด "วงจรเลวร้าย" ทางการคลัง

Ad

ความกังวลหลักของ BCA คือความเสี่ยงของ "วงจรเลวร้าย" ที่เกิดจากความท้าทายทางการคลังและเศรษฐกิจของบราซิล บริษัทดังกล่าวระบุว่า อัตราการผิดนัดชำระหนี้ทั้งของผู้บริโภคและธุรกิจกำลังเพิ่มสูงขึ้น แม้ว่าจะมีการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องก็ตาม

นักวิเคราะห์จาก BCA ชี้ให้เห็นถึงเส้นทางที่ยากลำบากข้างหน้า โดยระบุว่า หากรัฐบาลใหม่ลดการกระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อลดความกังวลของตลาด อาจทำให้เศรษฐกิจตกต่ำลงสู่ภาวะถดถอย ในทางกลับกัน ค่าเงินที่อ่อนลงจะผลักดันอัตราเงินเฟ้อที่นำเข้าให้สูงขึ้น ทำให้จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปจนกว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัวลง สร้างวงจรป้อนกลับเชิงลบ

หุ้นถูกตราหน้าว่าเป็น 'กับดักมูลค่า'

ในการวิเคราะห์ BCA อธิบายว่าหุ้นบราซิลเป็นสินทรัพย์ที่เปราะบางที่สุดในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน แม้จะมีศักยภาพในการฟื้นตัวในระยะสั้นหลังจากที่ราคาลดลงอย่างมาก แต่บริษัทก็ยังจัดให้หุ้นของประเทศนี้เป็น "กับดักมูลค่า"

นอกจากนี้ BCA ยังแนะนำให้ลดความเสี่ยงจากการลงทุนในหนี้ของบราซิล ซึ่งรวมถึงพันธบัตรของรัฐบาลและพันธบัตรภายในประเทศด้วย บริษัทดังกล่าวแสดงความสงสัยเกี่ยวกับการแก้ไขปัญหาอย่างรวดเร็ว โดยระบุว่า "ไม่มีการรับประกัน" ว่าประธานาธิบดีลูลาจะดำเนินการเพื่อระงับความกังวลของตลาด และอาจไม่มีหนทางที่ทำได้จริงทางการเมืองในการควบคุมหนี้ของประเทศ แม้จะมีรัฐสภาที่เอนเอียงไปทางฝ่ายขวา