巴西中央银行下调巴西股市评级，理由是卢拉当选后财政风险加剧。

BCA Research下调了对巴西股票的评级，理由是巴西财政政策存在重大隐患，且在路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦总统胜选后，结构性改革的前景黯淡。在巴西金融资产大幅抛售后，该公司降低了其相对于新兴市场基准指数的巴西股票敞口。

市场抛售促使重新评估

此次评级下调源于市场对选举结果的强烈负面反应。据BCA称，选举结果公布后，巴西金融资产立即出现大幅下跌：

• 巴西雷亚尔下跌约9%。
• 基准股指IBOVESPA下跌超过13%。

尽管抛售已经发生，但以通用货币计价的股市暴跌促使该公司重新评估其仓位。

担忧财政“恶性循环”

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BCA的主要担忧是巴西财政和经济挑战可能引发的“恶性循环”风险。该公司指出，即便在持续的财政刺激措施下，消费者和企业的违约率也已开始上升。

BCA的分析师指出，巴西经济前景艰难，如果新政府为了平息市场恐慌而削减刺激措施，可能会使经济陷入衰退。反之，货币贬值将推高进口通胀，迫使政府进一步加息，直至经济增速放缓，从而形成恶性循环。

股票被贴上“价值陷阱”的标签

BCA在其分析中指出，巴西股票是当前环境下最脆弱的资产类别。尽管在经历大幅下跌后短期内可能出现反弹，但该公司仍将巴西股市贴上了“价值陷阱”的标签。

BCA还建议投资者减少对巴西债务的周期性敞口，包括主权债券和国内债券。该公司对迅速解决问题表示怀疑，指出“无法保证”卢拉总统会采取行动平息市场担忧，而且即使国会倾向于右翼，也可能不存在一条在政治上可行的控制国家债务的途径。