巴西央行下調巴西股市評級，理由是盧拉當選後財政風險加劇。

BCA Research下調了巴西股票的評級，理由是巴西財政政策存在重大隱患，且在路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦總統勝選後，結構性改革的前景黯淡。在巴西金融資產大幅拋售後，該公司降低了相對於新興市場基準指數的巴西股票部位。

市場拋售促使重新評估

此次評級下調源自於市場對選舉結果的強烈負面反應。據BCA稱，選舉結果公佈後，巴西金融資產立即大幅下跌：

• 巴西雷亞爾下跌約9%。
• 基準股指IBOVESPA下跌超過13%。

儘管拋售已經發生，但以通用貨幣計價的股市暴跌促使該公司重新評估其部位。

擔憂財政“惡性循環”

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BCA的主要擔憂是巴西財政和經濟挑戰可能引發「惡性循環」。該公司指出，即便在持續的財政刺激措施下，消費者和企業的違約率已開始上升。

BCA的分析師指出，巴西經濟前景艱難，如果新政府為了平息市場恐慌而削減刺激措施，可能會讓經濟陷入衰退。反之，貨幣貶值將推高進口通膨，迫使政府進一步升息，直到經濟成長放緩，從而形成惡性循環。

股票被貼上「價值陷阱」的標籤

BCA在分析中指出，巴西股票是當前環境下最脆弱的資產類別。儘管在經歷大幅下跌後短期內可能出現反彈，但該公司仍將巴西股市貼上了「價值陷阱」的標籤。

BCA也建議投資者減少對巴西債務的週期性曝險，包括主權債券和國內債券。該公司對迅速解決問題表示懷疑，指出「無法保證」盧拉總統會採取行動平息市場擔憂，而且即使國會傾向於右翼，也可能不存在一條在政治上可行的控制國家債務的途徑。