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富國銀行發出市場輪動結束的訊號，敦促投資人專注於選股。
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富國銀行分析師認為，近期市場普遍存在的、以部位調整為主導的輪動趨勢已基本結束，他們建議客戶轉向個股選擇。此前，富國銀行的專有情緒指標在上週發出買入訊號，從前一周的-1.0改善至-0.9。
轉向基本面
富國銀行的分析表明，市場正從宏觀趨勢驅動轉向以公司基本面為主要驅動因素的階段。在這種環境下，投資人應更重視個股選擇，而非廣泛的產業投資。
富國銀行指出，近期市場對人工智慧和科技股的追捧並不均衡。過去一個月，超大規模資料中心和軟體股與半導體股的相關性轉為正值，這與7月的情況截然不同。富國銀行認為超大規模資料中心和基礎設施軟體領域存在投資機會，但同時提醒投資者，市場將要求企業展現良好的資本紀律。
產業分析
富國銀行針對特定產業闡述了幾個關鍵立場。該行的逆向情緒指標目前已對生物製藥和生命科學產業發出賣出訊號，該訊號上次出現是在9月下旬。
Ad該行行業分析的主要結論包括：
- 軟體： 富國銀行更看好基礎設施和網路安全領域的AI受益者，而非應用軟體。
- 醫療保健： 富國銀行繼續看好醫療保健行業，認為它是少數幾個每股收益（EPS）增長加速的行業之一。該行在該領域更傾向於質量而非貝塔係數。
融資需求與潛在催化劑
展望未來，富國銀行強調了企業龐大的融資需求。信用策略師Ravi Shukla預計，光是2027年，七大超大規模資料中心營運商的債務發行量就將達到4,000億美元。未來一年，更廣泛的企業融資需求可能高達1.6兆美元，相當於M2貨幣供應量的7%，其中新雲端公司預計將面臨800億美元的融資缺口。
富國銀行也指出了一些潛在的政治催化劑。該行認為，中期選舉後美國國會分裂將利好人工智慧股票。在以色列政壇，該行指出，如果現任總理未能贏得大選，可能會引發低品質、對利率敏感的周期性股票（例如羅素2000指數成分股和消費板塊股票）的上漲。