Story
웰스파고, 시장 순환매 종료 신호하며 개별 종목 선별에 집중할 것을 촉구
최근 시장 움직임을 특징지었던 광범위한 포지션 주도형 순환매는 이제 거의 끝났다고 웰스파고 애널리스트들은 분석하며, 고객들에게 개별 종목 선정에 집중할 것을 권고하고 있습니다. 이러한 평가는 웰스파고의 자체 투자 심리 지표가 지난주 매수 신호를 발생시킨 데 따른 것으로, 해당 지표는 전주 -1.0에서 -0.9로 개선되었습니다.
펀더멘털 중심의 전환
웰스파고의 분석에 따르면 시장은 거시적 추세에서 벗어나 기업별 펀더멘털이 주요 성과 동인이 되는 단계로 전환하고 있습니다. 이러한 환경에서는 광범위한 섹터 투자보다는 개별 종목 선정에 더욱 집중해야 합니다.
웰스파고는 최근 시장이 인공지능(AI) 및 기술주에 대해 무분별한 투자를 해왔다고 지적했습니다. 지난 한 달 동안 하이퍼스케일러 및 소프트웨어 관련주와 반도체 관련주 간의 상관관계가 양의 상관관계로 전환되었는데, 이는 7월에 나타났던 양상과는 대조적입니다. 웰스파고는 하이퍼스케일러와 인프라 소프트웨어 분야에서 투자 기회를 보고 있지만, 시장은 자본 운용의 규율을 요구할 것이라고 경고했습니다.
업종별 전망
웰스파고는 특정 업종별로 몇 가지 핵심 투자 포지션을 제시했습니다. 은행의 역발상 투자 심리 지표는 바이오제약 및 생명과학 업종에 대해 매도 신호를 발생시켰는데, 이는 지난 9월 말 이후 처음입니다.
Ad웰스파고의 업종별 분석 주요 내용은 다음과 같습니다.
- 소프트웨어: 애플리케이션 소프트웨어보다는 인프라 및 사이버 보안 분야의 AI 수혜 기업을 선호합니다.
- 헬스케어: 주당순이익(EPS) 성장률이 가속화되는 몇 안 되는 업종 중 하나로 꼽으며, 긍정적인 전망을 유지하고 있습니다. 웰스파고는 이 분야에서 변동성보다는 질적 성장을 중시합니다.
자금 조달 필요성 및 잠재적 촉매 요인
웰스파고는 향후 기업의 상당한 자금 조달 수요를 강조했습니다. 신용 전략가인 라비 슈클라는 2027년 한 해에만 7대 하이퍼스케일러 기업의 4천억 달러 규모의 부채 발행이 있을 것으로 추정합니다. 향후 1년간 기업 자금 조달 수요는 최대 1조 6천억 달러에 달할 수 있으며, 이는 M2 통화 공급량의 7%에 해당합니다. 특히 네오클라우드 기업의 자금 조달 부족 규모는 800억 달러로 추산됩니다.
웰스파고는 또한 잠재적인 정치적 촉매 요인도 지적했습니다. 미국 중간선거 후 의회가 양분될 경우 AI 관련 주식에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 분석했습니다. 이스라엘 정치의 경우, 현직 총리가 재선에 실패할 경우 러셀 2000 지수와 소비재 섹터 등 금리 변동에 민감한 경기순환주가 상승세를 보일 수 있다고 전망했습니다.