Story
รายงานของ UBS ระบุว่า การแข็งค่าของเงินหยวนส่งผลให้ผู้ส่งออกชาวจีนขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนถึง 107 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งแรกของปี 2026
Summary
รายงานฉบับใหม่จาก UBS ระบุว่า การแข็งค่าของเงินหยวนส่งผลให้บริษัทส่งออกที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ A-share ของจีนประสบกับผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสูงถึง 107 พันล้านหยวนในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ซึ่งคิดเป็น 5.5% ของกำไรสุทธิ
การแข็งค่าของเงินหยวนได้กัดเซาะผลกำไรของบริษัทส่งออกที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของจีนอย่างมาก โดยบริษัทในกลุ่ม A-share ที่ไม่ใช่ภาคการเงินประสบกับผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสูงถึง 107 พันล้านหยวน ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ตัวเลขนี้คิดเป็น 5.5% ของกำไรสุทธิทั้งหมดในช่วงเวลาดังกล่าว ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากค่าเฉลี่ยในอดีตที่เพียง 0.4% ระหว่างปี 2015 ถึง 2025 ตามรายงานของ UBS ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ
อุปสรรคจากค่าเงินทวีความรุนแรงขึ้น
ผลขาดทุนดังกล่าวเกิดจากการแข็งค่าอย่างมากของเงินหยวนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ เงินหยวนแข็งค่าขึ้นประมาณ 9.5% จากจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 9 เมษายน 2025 ถึงวันที่ 21 กันยายน 2026 ซึ่งเป็นช่วงที่อัตราแลกเปลี่ยน USD/CNY ลดลงต่ำกว่า 6.7 ชั่วขณะหนึ่ง ตามที่ UBS ระบุ
การเคลื่อนไหวของค่าเงินนี้สร้างอุปสรรคโดยตรงให้กับผู้ส่งออก ซึ่งได้รับรายได้เป็นสกุลเงินต่างประเทศ เช่น ดอลลาร์ แต่มีต้นทุนส่วนใหญ่เป็นเงินหยวน ค่าเงินท้องถิ่นที่แข็งค่าขึ้นจะลดมูลค่าของรายได้จากต่างประเทศเมื่อแปลงกลับมาเป็นเงินหยวน ผลกระทบนี้เกิดขึ้นแม้ว่าเครื่องจักรการส่งออกของจีนยังคงแข็งแกร่ง โดยการส่งออกที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับปีต่อปีจนถึงเดือนสิงหาคม 2026
ปัจจัยสำคัญ: การเปิดรับความเสี่ยงและการป้องกันความเสี่ยงที่จำกัด
UBS ระบุปัจจัยหลักสองประการที่ผลักดันให้เกิดความเปราะบางต่อความผันผวนของค่าเงินมากขึ้น ประการแรก บริษัทจีนมีบทบาทในต่างประเทศมากขึ้น ทำให้พวกเขามีความเสี่ยงต่ออัตราแลกเปลี่ยนมากขึ้น
Ad- การเปิดรับความเสี่ยงในต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น: รายได้จากต่างประเทศของบริษัทในกลุ่ม A-share สูงถึง 18.7% ของรายได้รวมในปี 2025 ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากน้อยกว่า 10% ในปี 2010
- การป้องกันความเสี่ยงที่จำกัด: บริษัทจีนยังดำเนินการช้าในการนำกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงจากค่าเงินมาใช้ ข้อมูลจากสำนักงานบริหารเงินตราต่างประเทศระบุว่า อัตราส่วนการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของบริษัทต่างๆ อยู่ที่เพียง 30% ในปี 2025
ซึ่งแตกต่างอย่างมากกับแนวปฏิบัติในประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ตัวอย่างเช่น การสำรวจในปี 2021 พบว่าประมาณ 80% ของผู้ผลิตในตลาดหลักทรัพย์ญี่ปุ่นใช้เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อลดความเสี่ยงจากค่าเงิน
ผลกระทบต่อนักลงทุน
รายงานฉบับนี้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นสำหรับนักลงทุนในภาคส่วนที่เน้นการส่งออกของจีน บริษัทที่มีรายได้จากต่างประเทศสูงกำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านกำไรที่สำคัญที่สุดจากความผันผวนของค่าเงิน โดยไม่ขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานพื้นฐาน
อัตราการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ต่ำแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านกำไรนี้อาจคงอยู่ต่อไปหากเงินหยวนยังคงแข็งค่าขึ้น สิ่งนี้เน้นให้เห็นถึงจุดอ่อนที่สำคัญในงบดุลของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์จีนหลายแห่งที่พึ่งพาตลาดต่างประเทศเพื่อการเติบโต
Read next
More on หุ้น
การเลือกตั้งแต่ละรอบเผยให้เห็นสถานการณ์ที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงระหว่าง GEO Group และ Smith & Wesson
การวิเคราะห์การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ 5 ครั้งที่ผ่านมา เผยให้เห็นว่าหุ้นของ GEO Group และ Smith & Wesson Brands มีปฏิกิริยาต่อผลลัพธ์ทางการเมืองในรูปแบบที่สอดคล้องกัน แต่แตกต่างกันอย่างมาก โดยหุ้นหนึ่งทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดทางการเมือง ในขณะที่อีกหุ้นหนึ่งเป็นการลงทุนที่สวนทางกับสามัญสำนึก
บาร์เคลย์สรายงานว่า สถานะการลงทุนในหุ้นเริ่มผ่อนคลายจากความผันผวนในช่วงฤดูร้อน ส่งผลให้แนวโน้มสิ้นปีดีขึ้น
จากการวิเคราะห์ของบาร์เคลย์ พบว่า นักลงทุนยังคงถือครองหุ้นในสัดส่วนที่มากเกินไป แต่การกระจายตัวของหุ้นนั้นไม่หนาแน่นเท่าช่วงที่สูงสุดในฤดูร้อน ซึ่งอาจเอื้อต่อการปรับตัวขึ้นในช่วงปลายปี
หุ้น NetApp พุ่งขึ้นกว่า 34% หลังผลประกอบการแข็งแกร่งและการผลักดันผลิตภัณฑ์ AI
หุ้นของบริษัทจัดเก็บข้อมูล NetApp (NTAP) พุ่งสูงขึ้นหลังจากผลประกอบการดีเกินคาดในต้นเดือนกันยายน และการเปิดตัวโซลูชันจัดเก็บข้อมูลที่เน้น AI ใหม่ๆ รวมถึงความร่วมมือกับคลาวด์เมื่อเร็วๆ นี้
มีรายงานว่า Apple ตั้งเป้าเปิดตัวผลิตภัณฑ์สมาร์ทโฮมในวันที่ 13 ตุลาคม
มีรายงานว่า Apple Inc. วางแผนที่จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ในตลาดอุปกรณ์สมาร์ทโฮมที่รอคอยมานานในวันที่ 13 ตุลาคม ซึ่งจะทำให้ Apple สามารถแข่งขันโดยตรงกับ Amazon และ Google ได้