Piper Sandler คาดการณ์ว่ารายได้จากชิป AI ของ Google จะแตะ 104 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2028

ธุรกิจฮาร์ดแวร์ภายนอกที่กำลังเติบโตของ Alphabet อาจสร้างรายได้สูงถึง 104 พันล้านดอลลาร์ ต่อปีจากชิป AI แบบกำหนดเองภายในปี 2028 ตามการคาดการณ์ใหม่จาก Piper Sandler นักวิเคราะห์ Thomas Champion ระบุในบันทึกว่า ตลาดยังไม่ได้ประเมินศักยภาพด้านรายได้ของหน่วยประมวลผล Tensor Processing Units (TPUs) ของ Google อย่างเต็มที่ ซึ่งเป็นส่วนประกอบสำคัญในการแข่งขันด้านโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์

กระแสรายได้ใหม่กำลังปรากฏชัด

การคาดการณ์ในแง่ดีนี้เกิดขึ้นหลังจาก Google เปิดเผยยอดขายฮาร์ดแวร์ภายนอกเป็นครั้งแรกในรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองปี 2026 ซึ่งกระตุ้นให้ Piper Sandler จัดทำแบบจำลองทางการเงินสำหรับธุรกิจนี้อย่างเป็นทางการ ซึ่งเชื่อว่ามีศักยภาพในการเติบโตสูง

แบบจำลองของบริษัทคาดการณ์ว่ายอดขาย TPU จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว:

• ปี 2026: ประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์ (จากชิปประมาณ 240,000 ชิ้น)
• ปี 2027: เพิ่มขึ้นเป็น 51 พันล้านดอลลาร์ (จากชิป 2.4 ล้านชิ้น)
• ปี 2028: ถึง 104 พันล้านดอลลาร์

การคาดการณ์นี้อิงตามกรอบการทำงานที่เชื่อมโยงกับการสร้างศูนย์ข้อมูลและกำลังการผลิตไฟฟ้า โดยสมมติว่า Google จะมีกำลังการผลิต 3 กิกะวัตต์ภายในสิ้นปี 2027 และ 6 กิกะวัตต์ภายในสิ้นปี 2028

ผลกระทบต่อการคาดการณ์และการประเมินมูลค่าของ Cloud

Ad

รายได้จาก TPU ที่คาดการณ์ไว้เปลี่ยนแปลงแนวโน้มของแผนก Cloud ของ Alphabet อย่างมีนัยสำคัญ Piper Sandler ได้ปรับเพิ่มประมาณการรายได้ Google Cloud ในปี 2027 และ 2028 ขึ้น 15% ถึง 17% สูงกว่าฉันทามติของ Wall Street ในปัจจุบัน โดยระบุว่าส่วนต่างเกือบทั้งหมดมาจากยอดขาย TPU บริษัทดังกล่าวคาดการณ์รายได้รวมจากธุรกิจคลาวด์ในปี 2027 ไว้ที่ 204 พันล้านดอลลาร์ โดย 51 พันล้านดอลลาร์นั้นมาจาก TPU

เพื่อสะท้อนถึงแนวโน้มนี้ Piper Sandler จึงคงคำแนะนำให้ซื้อหุ้น Alphabet (GOOGL) ไว้ที่ Overweight และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 400 ดอลลาร์ จาก 395 ดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังคาดการณ์ว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานด้านฮาร์ดแวร์จะอยู่ที่ประมาณ 30% จากการขาย TPU ซึ่งสอดคล้องกับอัตรากำไรของธุรกิจปัจจุบันของ Google

ข้อมูลสำหรับนักลงทุน

Piper Sandler ชี้ว่าแม้แต่การประมาณการที่ดูจะ "น่าทึ่ง" และค่อนข้างสูงของบริษัท ก็อาจจะยังต่ำกว่าความเป็นจริง รายงานดังกล่าวอ้างถึงความคิดเห็นล่าสุดจากผู้บริหารของ Broadcom ที่ระบุว่าความต้องการจากผู้เล่นหลักในด้าน AI เพียงรายเดียวอย่าง Anthropic อาจต้องการกำลังการผลิตถึง 5 กิกะวัตต์ในปี 2027 และ 10 กิกะวัตต์ในปี 2028 ระดับความต้องการนี้อาจหมายถึงรายได้ที่อาจสูงกว่าสถานการณ์พื้นฐานปัจจุบันของ Piper Sandler มาก

ถึงแม้ว่านักวิเคราะห์จะแสดงความคิดเห็นในเชิงบวก แต่หุ้นของ Alphabet กลับปรับตัวลง 0.7% ในช่วงก่อนเปิดตลาดเมื่อวันที่ 28 กันยายน 2026 ท่ามกลางความอ่อนแอในวงกว้างของภาคเทคโนโลยี