ผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสลดลงจากระดับสูงสุดในรอบ 20 ปี หลังจากมูดี้ส์คงอันดับความน่าเชื่อถือไว้เท่าเดิม

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษเมื่อวันจันทร์ หลังจากที่มูดี้ส์ตัดสินใจไม่ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของรัฐบาลฝรั่งเศส การเคลื่อนไหวนี้ช่วยบรรเทาความกังวลของนักลงทุนได้ชั่วคราว ซึ่งขณะนี้นักลงทุนกำลังหันไปให้ความสนใจกับการประชุมนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในสัปดาห์นี้เพื่อหาทิศทางต่อไป

การปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือช่วยบรรเทาแรงกดดัน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปี (OAT) ลดลงต่ำกว่า 5.00% มาอยู่ที่ 4.973% ลดลงจากระดับสูงสุดที่เคยเห็นในปี 2002 ในทำนองเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีของฝรั่งเศสลดลงมาอยู่ที่ 3.757% ลดลงจากระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008

การปรับตัวลดลงนี้เกิดขึ้นหลังจากที่มูดี้ส์ตัดสินใจยืนยันอันดับความน่าเชื่อถือของเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของยูโรโซนที่ระดับ Aa3 แม้ว่าจะยังคงมุมมองเชิงลบไว้ก็ตาม มาตรการผ่อนปรนดังกล่าวช่วยลดช่องว่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปี (OAT) และพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (Bund) ซึ่งขยายตัวขึ้นไปแตะระดับ 155 จุดพื้นฐาน ในช่วงปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นระดับที่ใกล้เคียงกับช่วงวิกฤตหนี้สาธารณะในยูโรโซน

ความกังวลด้านการคลังยังคงอยู่

แม้จะมีการผ่อนปรนชั่วคราว แต่นักลงทุนสถาบันยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับทิศทางการคลังของฝรั่งเศส การขาดดุลงบประมาณของประเทศอยู่ที่ 5.4% ของ GDP และมีความสงสัยเกี่ยวกับความสามารถของรัฐบาลในการดำเนินการลดค่าใช้จ่ายท่ามกลางสถานการณ์ทางการเมืองที่แตกแยกและความไม่สงบภายในประเทศที่ยังคงดำเนินอยู่

Ad

ปัจจัยเหล่านี้ยังคงเพิ่มความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องการในการถือครองหนี้สาธารณะของฝรั่งเศส ความตึงเครียดทางสังคมที่ยืดเยื้อเกี่ยวกับการลดบริการสาธารณะเป็นภัยคุกคามต่อเสถียรภาพทางการเมือง ซึ่งส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดในระยะกลาง

ทุกสายตาจับจ้องไปที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB)

ขณะนี้ตลาดกำลังจับตาดูการประชุมคณะกรรมการบริหารของ ECB ในวันพฤหัสบดี ผู้กำหนดนโยบายกำลังเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่ท้าทาย ซึ่งมีลักษณะเฉพาะคือปัญหาภายในประเทศของฝรั่งเศสและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูงเนื่องจากราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกยังคงสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ในขณะที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากมาตรฐานไว้ที่ระดับเดิมในสัปดาห์นี้ แต่ผลสำรวจความคิดเห็นของรอยเตอร์จากนักเศรษฐศาสตร์ชี้ให้เห็นถึงความคาดหวังว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม ธนาคารกลางกำลังหาทางออกที่ยากลำบากระหว่างการควบคุมอัตราเงินเฟ้อโดยรวม ซึ่งอยู่ที่ 3.8% ในเดือนกันยายน และการหลีกเลี่ยงการหดตัวทางเศรษฐกิจก่อนกำหนดที่เกิดจากการตึงตัวของเงื่อนไขทางการเงินทั่วทั้งทวีป