Bon Perancis Menurun Daripada Paras Tertinggi 20 Tahun Selepas Moody's Mengekalkan Penarafan yang Stabil

Hasil bon kerajaan Perancis merosot daripada paras tertinggi beberapa dekad pada hari Isnin selepas Moody's memilih untuk tidak menurunkan penarafan kredit berdaulat negara itu. Langkah itu memberikan kelegaan seketika kepada pelabur, yang kini mengalihkan perhatian mereka kepada mesyuarat dasar Bank Pusat Eropah (ECB) minggu ini untuk hala tuju selanjutnya.

Penangguhan Penarafan Meringankan Tekanan

Hasil penanda aras Perancis bon kerajaan 10 tahun (OAT) jatuh kembali di bawah 5.00% untuk diniagakan pada 4.973%, berkurangan daripada puncak yang terakhir dilihat pada tahun 2002. Begitu juga, hasil dua tahun Perancis merosot kepada 3.757%, turun daripada paras tertinggi sejak 2008.

Penurunan ini susulan keputusan Moody's untuk mengesahkan ekonomi kedua terbesar zon euro pada penarafan Aa3, walaupun ia mengekalkan tinjauan negatif. Bantuan ini membantu mengurangkan jurang yang diawasi rapi antara OAT 10 tahun Perancis dan Bund Jerman, yang telah melebar ke arah 155 mata asas lewat minggu lalu, tahap yang hampir sama dengan yang dilihat semasa krisis hutang kawasan euro.

Kebimbangan Fiskal yang Mendasari Berterusan

Walaupun terdapat bantuan sementara, pelabur institusi tetap berwaspada terhadap trajektori fiskal Perancis. Defisit bajet negara berada pada 5.4% daripada KDNK, dan terdapat keraguan tentang keupayaan kerajaan untuk melaksanakan pemotongan perbelanjaan di tengah-tengah landskap politik yang retak dan pergolakan awam yang berterusan.

Ad

Faktor-faktor ini terus meningkatkan premium risiko yang dituntut oleh pelabur untuk memegang hutang kerajaan Perancis. Ketegangan sosial yang berlarutan mengenai pemotongan perkhidmatan awam menimbulkan ancaman kepada kestabilan politik, yang memberi kesan kepada sentimen pasaran dalam jangka sederhana.

Semua Mata Tertumpu pada Bank Pusat Eropah

Tumpuan pasaran kini beralih kepada mesyuarat Majlis Pentadbiran ECB pada hari Khamis. Pembuat dasar menghadapi persekitaran yang mencabar, ditandai dengan isu domestik Perancis dan risiko inflasi yang degil didorong oleh harga minyak mentah antarabangsa yang kekal melebihi $100 setong.

Walaupun ECB secara meluas dijangka mengekalkan kadar deposit penanda arasnya yang stabil minggu ini, tinjauan pendapat Reuters terhadap ahli ekonomi menunjukkan jangkaan untuk kenaikan kadar 25 mata asas pada bulan Disember. Pegawai bank pusat sedang menavigasi laluan yang sukar antara menjinakkan inflasi keseluruhan, yang berada pada 3.8% pada bulan September, dan mengelakkan penguncupan ekonomi pramatang yang disebabkan oleh pengetatan keadaan kewangan di seluruh benua.