Story
Lợi suất trái phiếu Pháp giảm nhẹ sau khi vượt qua mức cao nhất trong 20 năm nhờ việc Moody's giữ nguyên xếp hạng.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp đã giảm nhẹ từ mức cao nhất trong nhiều thập kỷ vào thứ Hai sau khi Moody's quyết định không hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia của nước này. Động thái này mang lại sự tạm lắng cho các nhà đầu tư, những người hiện đang chuyển sự chú ý sang cuộc họp chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) trong tuần này để tìm kiếm hướng đi tiếp theo.
Việc giữ nguyên xếp hạng làm giảm áp lực
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm (OAT) chuẩn của Pháp đã giảm xuống dưới 5,00%, giao dịch ở mức 4,973%, giảm so với mức đỉnh điểm được ghi nhận lần cuối vào năm 2002. Tương tự, lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm của Pháp cũng giảm xuống 3,757%, giảm so với mức cao nhất kể từ năm 2008.
Sự giảm nhẹ này diễn ra sau quyết định của Moody's giữ nguyên xếp hạng Aa3 cho nền kinh tế lớn thứ hai khu vực đồng euro, mặc dù vẫn duy trì triển vọng tiêu cực. Việc giảm áp đã giúp thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm và trái phiếu chính phủ Đức, vốn đã mở rộng lên tới 155 điểm cơ bản vào cuối tuần trước, mức gần bằng mức đã thấy trong cuộc khủng hoảng nợ khu vực đồng euro.
Những lo ngại về tài chính tiềm ẩn vẫn còn tồn tại
Mặc dù đã có sự giảm áp tạm thời, các nhà đầu tư tổ chức vẫn thận trọng về lộ trình tài chính của Pháp. Thâm hụt ngân sách của nước này ở mức 5,4% GDP, và có sự hoài nghi về khả năng của chính phủ trong việc thực hiện cắt giảm chi tiêu trong bối cảnh chính trị chia rẽ và tình trạng bất ổn dân sự đang diễn ra.
AdNhững yếu tố này tiếp tục làm tăng phí rủi ro mà các nhà đầu tư yêu cầu để nắm giữ trái phiếu chính phủ Pháp. Căng thẳng xã hội kéo dài về việc cắt giảm dịch vụ công cộng đe dọa sự ổn định chính trị, gây áp lực lên tâm lý thị trường trong trung hạn.
Tất cả sự chú ý đổ dồn vào Ngân hàng Trung ương châu Âu
Sự chú ý của thị trường hiện đang chuyển sang cuộc họp Hội đồng Thống đốc ECB vào thứ Năm. Các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt với một môi trường đầy thách thức, được đánh dấu bởi các vấn đề trong nước của Pháp và rủi ro lạm phát dai dẳng do giá dầu thô quốc tế vẫn ở mức trên 100 đô la một thùng.
Trong khi nhiều người dự đoán Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ giữ nguyên lãi suất tiền gửi chuẩn trong tuần này, một cuộc thăm dò ý kiến của Reuters đối với các nhà kinh tế cho thấy kỳ vọng về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Các nhà hoạch định chính sách tiền tệ đang phải đối mặt với một thách thức khó khăn giữa việc kiềm chế lạm phát chung, vốn ở mức 3,8% trong tháng 9, và tránh sự suy thoái kinh tế sớm do việc thắt chặt các điều kiện tài chính trên khắp châu lục.