मूडीज द्वारा रेटिंग को स्थिर रखने के बाद फ्रांसीसी बॉन्ड यील्ड 20 साल के उच्चतम स्तर से नीचे आ गई।

सोमवार को मूडीज़ द्वारा फ्रांस की संप्रभु साख को डाउनग्रेड न करने के फैसले के बाद, फ्रांसीसी सरकारी बॉन्ड यील्ड में कई दशकों के उच्चतम स्तर से कुछ गिरावट आई। इस कदम से निवेशकों को थोड़ी राहत मिली, जो अब आगे की दिशा-निर्देश के लिए इस सप्ताह होने वाली यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ईसीबी) की नीतिगत बैठक पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।

रेटिंग में राहत से दबाव कम हुआ

फ्रांस के बेंचमार्क 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड (ओएटी) की यील्ड 5.00% से नीचे गिरकर 4.973% पर आ गई, जो 2002 के बाद के उच्चतम स्तर से नीचे है। इसी तरह, फ्रांसीसी दो-वर्षीय यील्ड भी घटकर 3.757% हो गई, जो 2008 के बाद के उच्चतम स्तर से नीचे है।

यह गिरावट मूडीज़ द्वारा यूरोज़ोन की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था को Aa3 रेटिंग पर बरकरार रखने के फैसले के बाद आई है, हालांकि उसने नकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखा है। इस राहत से फ्रांसीसी 10-वर्षीय ओएटीएस और जर्मन बंड्स के बीच के अंतर को कम करने में मदद मिली, जिस पर बारीकी से नज़र रखी जा रही थी। यह अंतर पिछले सप्ताह के अंत तक बढ़कर लगभग 155 आधार अंक तक पहुँच गया था, जो यूरो-क्षेत्र ऋण संकट के दौरान देखे गए स्तर के करीब था।

अंतर्निहित राजकोषीय चिंताएँ बनी हुई हैं

अस्थायी राहत के बावजूद, संस्थागत निवेशक फ्रांस की राजकोषीय दिशा को लेकर सतर्क हैं। देश का बजट घाटा सकल घरेलू उत्पाद का 5.4% है, और अस्थिर राजनीतिक परिदृश्य और जारी नागरिक अशांति के बीच सरकार की खर्च में कटौती लागू करने की क्षमता पर संदेह बना हुआ है।

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ये कारक फ्रांसीसी संप्रभु ऋण रखने के लिए निवेशकों द्वारा मांगे जाने वाले जोखिम प्रीमियम को लगातार बढ़ा रहे हैं। सार्वजनिक सेवाओं में कटौती को लेकर जारी सामाजिक तनाव राजनीतिक स्थिरता के लिए खतरा पैदा कर रहा है, जिससे मध्यम अवधि में बाजार की भावना पर नकारात्मक प्रभाव पड़ रहा है।

सभी की निगाहें यूरोपीय केंद्रीय बैंक पर

बाजार का ध्यान अब गुरुवार को होने वाली ईसीबी की गवर्निंग काउंसिल की बैठक पर केंद्रित हो गया है। नीति निर्माताओं को फ्रांस की घरेलू समस्याओं और अंतरराष्ट्रीय कच्चे तेल की कीमतों के 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर बने रहने के कारण मुद्रास्फीति के बढ़ते जोखिमों से भरी चुनौतीपूर्ण परिस्थितियों का सामना करना पड़ रहा है।

हालांकि व्यापक रूप से यह उम्मीद की जा रही है कि ईसीबी इस सप्ताह अपनी बेंचमार्क जमा दर को स्थिर रखेगा, लेकिन अर्थशास्त्रियों के रॉयटर्स सर्वेक्षण से संकेत मिलता है कि दिसंबर में 25 आधार अंकों की दर वृद्धि की संभावना है। केंद्रीय बैंक सितंबर में 3.8% पर रही मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने और पूरे महाद्वीप में वित्तीय स्थितियों में सख्ती के कारण होने वाले समय से पहले आर्थिक संकुचन से बचने के बीच एक कठिन मार्ग पर चल रहे हैं।