ราคาก๊าซในยุโรปลดลง หลังธนาคารกลางยุโรปเตือนถึงภาวะเงินเฟ้อที่อาจส่งผลกระทบเร็วขึ้น

ราคาก๊าซธรรมชาติขายส่งในยุโรปและสหราชอาณาจักรลดลงมากกว่า 2% ในวันจันทร์ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านการจัดหาพลังงานในตะวันออกกลางลดลง ส่งผลให้ค่าพรีเมียมความเสี่ยงของตลาดลดลง อย่างไรก็ตาม การลดลงของราคาในระยะสั้นนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการที่ธนาคารกลางยุโรปออกคำเตือนอย่างรุนแรงเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในตลาดพลังงาน ซึ่งกำลังเร่งการส่งผ่านความผันผวนของราคาไปสู่ภาวะเงินเฟ้อของผู้บริโภค

ราคาลดลงเนื่องจากเส้นทางการขนส่งทางเลือก

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า TTF ของเนเธอร์แลนด์ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญสำหรับราคาก๊าซในยุโรป ลดลง 2.5% เหลือ €77.55 ต่อเมกะวัตต์ชั่วโมง ต่อเนื่องจากหลายวันที่ผ่านมา ในสหราชอาณาจักร สัญญาซื้อขายก๊าซขายส่ง NBP ลดลง 2.91% เหลือ 192.36 เพนนี ต่อเทอร์ม ใกล้ระดับต่ำสุดเมื่อเร็วๆ นี้

ตามรายงานของตลาด การลดลงของราคาเกิดจากหลักฐานที่เพิ่มขึ้นว่าเรือบรรทุกก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) และน้ำมันดิบกำลังหาเส้นทางทางเลือกเพื่อหลีกเลี่ยงจุดคอขวดในอ่าวเปอร์เซียได้สำเร็จ ผู้ค้าตั้งข้อสังเกตว่า บริษัทขนส่งสินค้ากำลังใช้ท่อส่งบนบกมากขึ้น และขยายการถ่ายโอนสินค้าจากเรือสู่เรือนอกชายฝั่งโอมาน เพื่อหลีกเลี่ยงการหยุดชะงักที่อาจเกิดขึ้นในช่องแคบฮอร์มุซ วิธีการแก้ปัญหาเฉพาะหน้าเหล่านี้ได้ช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดในทันทีเกี่ยวกับการปิดกั้นอุปทานอย่างสมบูรณ์

ธนาคารกลางยุโรปชี้ให้เห็นความเชื่อมโยงระหว่างราคาและอัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น

แม้ราคาจะลดลงในแต่ละวัน แต่การศึกษาใหม่จากธนาคารกลางยุโรป (ECB) เน้นย้ำถึงแนวโน้มระยะยาวที่น่ากังวลมากกว่า ในรายงานเศรษฐกิจที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ ECB พบว่าการส่งผ่านการเปลี่ยนแปลงราคาก๊าซขายส่งไปยังราคาผู้บริโภคค้าปลีกนั้นเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ข้อค้นพบที่สำคัญจากการศึกษาของ ECB ได้แก่:

Ad

• ในประเทศสมาชิกยูโรโซนมากกว่าครึ่งหนึ่ง การเปลี่ยนแปลงราคาขายส่งจะส่งผ่านไปยังราคาก๊าซค้าปลีกภายใน 1 ถึง 3 เดือน
• นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างมากจากปี 2022 ซึ่งการส่งผ่านช้ากว่ามาก
• สัดส่วนของประเทศในยูโรโซนที่มีระยะเวลาการส่งผ่านต้นทุนพลังงานนาน (13 ถึง 24 เดือน) ลดลงอย่างมากจากประมาณ 40% ในปี 2022 เหลือเพียง 5% ในปัจจุบัน

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างนี้เกิดจากการเปิดเสรีตลาดหลังวิกฤตพลังงาน การนำกลไกการกำหนดราคาที่ยืดหยุ่นมากขึ้นมาใช้ และสัญญาซื้อขายราคาคงที่ระยะสั้นสำหรับผู้บริโภค

ผลกระทบต่อนโยบายการเงิน

ผลการศึกษาของ ECB ก่อให้เกิดความท้าทายอย่างมากต่อผู้กำหนดนโยบายในแฟรงก์เฟิร์ต ราคาก๊าซธรรมชาติขายส่งยังคงสูงกว่า 140% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว เนื่องจากความขัดแย้งในภูมิภาคและการหยุดชะงักของอุปทานอย่างต่อเนื่อง ด้วยอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนที่ปัจจุบันสูงกว่า 3% และนักเศรษฐศาสตร์บางคนคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 4% ภายในสิ้นปี การส่งผ่านต้นทุนพลังงานที่เร็วขึ้นจึงยิ่งเพิ่มแรงกดดัน

การพัฒนาครั้งนี้ทำให้การตัดสินใจของประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด ซับซ้อนยิ่งขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งล่าสุด อย่างไรก็ตาม รายงานฉบับนี้ได้เสนอแง่ดีประการหนึ่ง คือ ความอ่อนไหวของราคาไฟฟ้าต่อความผันผวนของราคาก๊าซลดลง เนื่องจากการใช้พลังงานหมุนเวียนในการผลิตไฟฟ้ามากขึ้น ซึ่งช่วยลดผลกระทบโดยตรงของเชื้อเพลิงฟอสซิลต่อการกำหนดต้นทุนไฟฟ้าส่วนเพิ่ม