Harga Gas di Eropa Turun karena ECB Memperingatkan Percepatan Dampak Inflasi

Harga gas alam grosir di Eropa dan Inggris turun lebih dari 2% pada hari Senin, karena meredanya kekhawatiran atas risiko pasokan energi di Timur Tengah menyebabkan penurunan premi risiko pasar. Namun, penurunan harga jangka pendek ini terjadi ketika Bank Sentral Eropa mengeluarkan peringatan keras tentang perubahan struktural di pasar energi yang mempercepat dampak volatilitas harga terhadap inflasi konsumen.

Harga Turun karena Rute Pengiriman Alternatif

Kontrak patokan TTF Belanda untuk bulan depan, indikator utama harga gas Eropa, turun 2,5% menjadi €77,55 per megawatt-jam, memperpanjang penurunan selama beberapa hari. Di Inggris, kontrak gas grosir NBP turun 2,91% menjadi 192,36 pence per therm, mendekati titik terendah baru-baru ini.

Menurut laporan pasar, penurunan harga didorong oleh semakin banyaknya bukti bahwa kapal tanker gas alam cair (LNG) dan minyak mentah berhasil menemukan rute alternatif untuk menghindari hambatan di Teluk Persia. Para pedagang mencatat bahwa perusahaan pelayaran semakin banyak menggunakan pipa darat dan memperluas transfer antar kapal di lepas pantai Oman untuk menghindari potensi gangguan di Selat Hormuz. Solusi operasional ini telah meredakan kekhawatiran pasar akan pemblokiran pasokan total.

ECB Menyoroti Kaitan Inflasi yang Dipercepat

Meskipun terjadi penurunan harga harian, sebuah studi baru dari Bank Sentral Eropa (ECB) menyoroti tren jangka panjang yang lebih mengkhawatirkan. Dalam Buletin Ekonomi yang diterbitkan Senin, ECB menemukan bahwa transmisi perubahan harga gas grosir ke harga konsumen ritel telah meningkat secara signifikan.

Temuan utama dari studi ECB meliputi:

Ad

• Di lebih dari setengah negara anggota Zona Euro, perubahan harga grosir sekarang diteruskan ke harga gas ritel dalam waktu 1 hingga 3 bulan.
• Ini merupakan perubahan dramatis dari tahun 2022, ketika penerusan harga jauh lebih lambat.
• Proporsi negara-negara Zona Euro dengan keterlambatan transmisi yang panjang (13 hingga 24 bulan) telah anjlok dari sekitar 40% pada tahun 2022 menjadi hanya 5% saat ini.

ECB mengaitkan perubahan struktural ini dengan liberalisasi pasar pasca-krisis energi, adopsi mekanisme penetapan harga yang lebih fleksibel, dan kontrak harga tetap jangka pendek untuk konsumen.

Implikasi untuk Kebijakan Moneter

Temuan ECB menghadirkan tantangan signifikan bagi para pembuat kebijakan di Frankfurt. Harga gas alam grosir tetap naik lebih dari 140% dibandingkan tahun lalu karena konflik regional dan gangguan pasokan yang terus-menerus. Dengan inflasi Zona Euro saat ini di atas 3% dan beberapa ekonom memperkirakan kenaikan menjadi 4% pada akhir tahun, percepatan transmisi biaya energi menambah tekanan lebih lanjut.

Perkembangan ini mempersulit keputusan yang dihadapi Presiden ECB Christine Lagarde, terutama setelah dua kenaikan suku bunga baru-baru ini. Namun, laporan tersebut menawarkan satu catatan positif: sensitivitas harga listrik terhadap volatilitas harga gas telah menurun karena peran energi terbarukan yang semakin meluas dalam pembangkitan listrik, yang telah mengurangi dampak langsung bahan bakar fosil dalam menentukan biaya listrik marginal.