AMD ได้รับการยกให้เป็นตัวเลือกเซมิคอนดักเตอร์ชั้นนำโดย Rosenblatt ด้วยจุดแข็งในด้านศูนย์ข้อมูล

บริษัทหลักทรัพย์ Rosenblatt ยกให้ Advanced Micro Devices (AMD) เป็นหุ้นเด่นในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ โดยให้เหตุผลว่าพื้นฐานที่แข็งแกร่งของศูนย์ข้อมูลกำลังถูกมองข้ามไปท่ามกลางการเทขายในภาคส่วนนี้เมื่อเร็ว ๆ นี้ บริษัทเชื่อว่าอุตสาหกรรมกำลังเผชิญกับปัญหาด้านอุปทานที่จัดการได้มากกว่าความต้องการที่อ่อนตัวลง ซึ่งทำให้ผู้นำด้านกำลังการผลิตอยู่ในตำแหน่งที่พร้อมสำหรับการเติบโตในอนาคต

พื้นฐานศูนย์ข้อมูลดีขึ้นแม้การเทขาย

จากบันทึกของ Rosenblatt หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ที่มีรายได้จากศูนย์ข้อมูลจำนวนมากมีราคาหุ้นลดลงโดยเฉลี่ยประมาณ 25% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา แม้ตลาดจะอ่อนตัวลง แต่บริษัทมองว่าพื้นฐานที่แท้จริงยังคงแข็งแกร่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง

Rosenblatt ชี้ให้เห็นหลักฐานสนับสนุนหลายประการสำหรับมุมมองเชิงบวกเกี่ยวกับศูนย์ข้อมูล ซึ่งรวมถึงรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งจาก Penguin Solutions, Micron, TSMC และ Texas Instruments รวมถึงการประกาศล่วงหน้าในเชิงบวกจาก Supermicro

เหตุใด AMD จึงเป็นผู้นำ

ความชอบของบริษัทที่มีต่อ AMD นั้นมาจากปัจจัยกระตุ้นการเติบโตหลายประการที่ทำให้บริษัทอยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบจากความต้องการเซิร์ฟเวอร์ที่แข็งแกร่ง Rosenblatt เน้นย้ำว่าข้อกังวลหลักสำหรับการเติบโตของศูนย์ข้อมูลในปี 2027 และหลังจากนั้นคือความสามารถด้านห่วงโซ่อุปทาน ไม่ใช่การขาดแคลนความต้องการ

Ad

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักสำหรับ AMD ตามที่บริษัทระบุ ได้แก่:

• เทคโนโลยีรุ่นใหม่: คาดว่า TSMC จะเพิ่มกำลังการผลิต 2nm เป็นสองเท่าในปี 2027 ซึ่งจะสนับสนุนการเพิ่มกำลังการผลิตของตระกูล CPU เซิร์ฟเวอร์ Venice ของ AMD
• ประสิทธิภาพของผลิตภัณฑ์: Rosenblatt มองว่า Venice เป็น CPU เซิร์ฟเวอร์ที่มีประสิทธิภาพสูงสุดในตลาด โดยมีช่องสัญญาณหน่วยความจำ 16 ช่อง เทียบกับ 12 ช่องในรุ่นก่อนหน้า
• ตลาดที่กำลังขยายตัว: Lisa Su ซีอีโอของ AMD เพิ่งปรับเพิ่มการคาดการณ์ของบริษัทสำหรับตลาดรวม CPU เซิร์ฟเวอร์ (TAM) ในปี 2030 เป็น 220 พันล้านดอลลาร์ จากประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 120 พันล้านดอลลาร์
• ความต้องการที่ขับเคลื่อนด้วย AI: คาดว่าตัวแทน AI ส่วนบุคคลที่กำลังเกิดขึ้นใหม่ เช่น Muse ของ Meta จะกระตุ้นความต้องการ CPU เซิร์ฟเวอร์และหน่วยความจำเพิ่มขึ้น

ข้อจำกัดด้านอุปทานมองว่าเป็น 'ปัญหาเชิงกลยุทธ์'

ในขณะที่ผู้เล่นในอุตสาหกรรมบางรายได้ชี้ให้เห็นถึงปัญหาด้านอุปทาน—โดย Lam Research อ้างถึงข้อจำกัดในระยะสั้น และ Texas Instruments เน้นย้ำถึงระยะเวลารอคอยที่ยาวนานสำหรับอุปกรณ์แบ็กเอนด์—Rosenblatt มองว่าสิ่งเหล่านี้สามารถจัดการได้ บริษัทมองว่าสิ่งเหล่านี้เป็น "ความท้าทายเชิงกลยุทธ์ที่อุตสาหกรรมสามารถแก้ไขได้" มากกว่าที่จะเป็นตัวบ่งชี้ถึงการขาดแคลนผลิตภัณฑ์อย่างรุนแรงหรือความต้องการที่ลดลง

มุมมองนี้ตอกย้ำวิทยานิพนธ์ของ Rosenblatt ที่ให้ความสำคัญกับบริษัทที่อยู่ในตำแหน่งที่ดีในการขยายกำลังการผลิต บริษัทเชื่อว่าบริษัทเหล่านี้จะเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากความต้องการที่ยั่งยืนจากตลาดศูนย์ข้อมูล