AMD được Rosenblatt vinh danh là lựa chọn hàng đầu trong lĩnh vực bán dẫn tại trung tâm dữ liệu.

Công ty chứng khoán Rosenblatt Securities đã chọn Advanced Micro Devices (AMD) là cổ phiếu bán dẫn hàng đầu, cho rằng những yếu tố cơ bản đang được củng cố của ngành trung tâm dữ liệu đang bị bỏ qua trong bối cảnh thị trường giảm mạnh gần đây. Công ty tin rằng ngành này đang đối mặt với các vấn đề về nguồn cung có thể kiểm soát được chứ không phải là nhu cầu suy yếu, tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà cung cấp hàng đầu về năng lực sản xuất trong tương lai.

Các yếu tố cơ bản của ngành trung tâm dữ liệu được cải thiện bất chấp đợt bán tháo

Theo một báo cáo từ Rosenblatt, cổ phiếu của các công ty bán dẫn có doanh thu đáng kể từ ngành trung tâm dữ liệu đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm trung bình khoảng 25% trong tháng qua. Bất chấp sự suy yếu của thị trường này, công ty nhận thấy các yếu tố cơ bản vẫn tiếp tục được củng cố.

Rosenblatt đã chỉ ra một số bằng chứng hỗ trợ cho quan điểm lạc quan của mình về ngành trung tâm dữ liệu. Chúng bao gồm các báo cáo lợi nhuận mạnh mẽ từ Penguin Solutions, Micron, TSMC và Texas Instruments, cũng như thông báo tích cực trước đó từ Supermicro.

Tại sao AMD dẫn đầu

Sự lựa chọn của công ty đối với AMD dựa trên một số chất xúc tác tăng trưởng cụ thể giúp công ty tận dụng được nhu cầu máy chủ mạnh mẽ. Rosenblatt nhấn mạnh rằng mối quan ngại chính đối với sự tăng trưởng của trung tâm dữ liệu vào năm 2027 và những năm tiếp theo là năng lực chuỗi cung ứng, chứ không phải là thiếu nhu cầu.

Ad

Theo công ty này, các động lực chính đối với AMD bao gồm:

• Công nghệ thế hệ tiếp theo: TSMC dự kiến sẽ tăng gấp đôi công suất sản xuất 2nm vào năm 2027, điều này sẽ hỗ trợ việc đẩy mạnh sản xuất dòng CPU máy chủ Venice của AMD.
• Hiệu năng sản phẩm: Rosenblatt đánh giá Venice là CPU máy chủ có hiệu năng cao nhất trên thị trường, với 16 kênh bộ nhớ so với 12 kênh ở thế hệ trước.
• Thị trường mở rộng: CEO của AMD, Lisa Su, gần đây đã nâng dự báo của công ty về tổng thị trường tiềm năng (TAM) CPU máy chủ năm 2030 lên 220 tỷ đô la từ ước tính trước đó là 120 tỷ đô la.
• Nhu cầu do AI thúc đẩy: Các tác nhân AI cá nhân mới nổi, chẳng hạn như Muse của Meta, dự kiến sẽ thúc đẩy hơn nữa nhu cầu về CPU máy chủ và dung lượng bộ nhớ.

Hạn chế nguồn cung được xem là 'mang tính chiến thuật'

Trong khi một số doanh nghiệp trong ngành đã chỉ ra các vấn đề về phía cung ứng—với Lam Research nêu bật những hạn chế ngắn hạn và Texas Instruments nhấn mạnh thời gian giao hàng kéo dài đối với thiết bị hậu cần—Rosenblatt lại cho rằng những vấn đề này có thể quản lý được. Công ty này xem chúng là "những thách thức mang tính chiến thuật mà ngành có thể giải quyết" hơn là dấu hiệu của tình trạng thiếu hụt sản phẩm nghiêm trọng hoặc sự suy giảm nhu cầu.

Quan điểm này củng cố luận điểm của Rosenblatt về việc ưu tiên các công ty có vị thế tốt để mở rộng năng lực sản xuất. Công ty tin rằng những công ty này sẽ là những người hưởng lợi chính từ nhu cầu bền vững của thị trường trung tâm dữ liệu.